Az orosz vállalati kötvények ára februárban kezdett el meredeken emelkedni, amikor megszületett a minszki tűzszüneti megállapodás az oroszbarát szeparatisták és az ukrán kormány között.

Több cég is rosszul járt

Az orosz Norilszkij Nyikel (Norilsk Nickel), a világ legnagyobb nikkel és palládium előállítója hétfőn londoni kötvény- és tőkebefektetőknek tart tájékoztatást a konszern helyzetéről. A Norilszkij Nyikelt, a Gazprom gázipari és a Lukoil olajipari céget nem érintik a nyugati tőkepiacokhoz való hozzáférést korlátozó szankciók, azonban az egyesült államokbeli cégek nem támogathatják az utóbbi két vállalat bizonyos típusú feltárásait vagy kitermelését.

A Gazprom utoljára tavaly novemberben bocsátott ki egyéves lejáratú eurókötvényt a 2015-ben lejáró kötvények hozamánál 40 bázisponttal magasabb hozamon, amellyel 700 millió dollár tőkét csatornázott be. Azóta a rövidtávú hozamok 25-50 bázisponttal csökkentek, tükrözve azt a piaci várakozást, hogy a vállalatot várhatóan nem sújtják szankciók.

Mi lesz ebből?

Az orosz és a korábbi szovjet térség államaiból származó vállalati kötvényeladások az idei év első négy hónapjában a fejlődő piacok teljes vállalati adósságának 1 százalékát tették ki, ami tízéves mélypont. 2008-ban csaknem 50 százalékon állt a mutató.

Elemzők szerint „megnyitja a piacot”, ha az orosz vállalatok az elvárt felett 10-15 bázisponttal magasabb hozamot fizetnek. Egy másik szakértő szerint azonban az orosz cégek inkább kivárják, amíg csökkennek a hozamok. A vállalatok vonakodnak attól, hogy nagy összegű új devizaadósságot halmozzanak fel, miután a rubel dollárral szembeni árfolyama tavaly decemberben összeomlott.