Van mitől félniük a devizáknak

| forrás:
TF-információ
| olvasási idő: kb. 2 perc

A harmadik negyedév legfőbb kockázatát a kínai megszorító intézkedések és ezeknek a globális növekedésre gyakorolt hatásai jelentik - áll John Hardy, a Saxo Bank devizapiaci stratégájának elemzésében.

Ellenszélben próbálkozik a dollár

A dollár a második negyedév végére befejezett egy ciklust: a dollár indexet nézve szinte teljesen eltűnt az úgynevezett Trump-rali hatása, amely a tavaly novemberi választások óta tartott. A második negyedévi gyengébb gazdasági adatok is visszavettek a dollár erejéből, és a harmadik negyedévben további ellenszélre számíthat az USD. Azonban a várható piaci volatilitások miatt felerősödhet a dollár tradicionális biztonságimenedék-szerepe, ami viszont jelentős támaszt jelenthet.

Európában Emmanuel Macron győzelme és új pártjának a választók általi felhatalmazása megnyithatja az utat olyan reformok előtt, amelyek a hosszú ideje alulteljesítő francia gazdaságot felélénkíthetik. Európának valószínűleg meg van az alapja arra, hogy az Európai Központi Bank is változtasson a rendkívül laza monetáris politikáján a harmadik negyedévben, jóllehet a globális növekedéssel kapcsolatos egyre erősödő aggodalmak érzékenyen érinthetik az európai növekedési kilátásokat. Ebből a szempontból különösen a rendkívül erős export pozíciókkal rendelkező Németország kitettsége nagy.

Az igazán kényes európai kérdések, mint például a görög adósság vagy az európai intézmények strukturális reformja, várhatnak a német választásokig, amelyekre szeptember végén kerül sor. Az euróval szembeni várakozások már most is nagyok, a piac igen jól viszonyul a közös devizához.

Mit hoz a jövő a fontnak?

A jen kilátásai leginkább a piaci hozamoktól függenek a harmadik negyedévben. Ha az infláció alacsony marad és a globális növekedés üteme kétségessé válik, a kitartóan alacsony kötvényhozamok megerősíthetik a jent, mivel a japán megtakarítók a hazai eszközöket választják. Egy pozitívabb növekedési forgatókönyv esetén a központi bankok szűkítő intézkedései nyomán a Bank of Japan is módosíthatja az előrejelzéseit.

Ami az angol fontot illeti, a június végén megkezdődött Brexit-tárgyalások a harmadik negyedévben valószínűleg nem fognak olyan fejleményeket produkálni, amelyek alapvető fontosságúak lennének a GBP szempontjából. A tárgyalások igen összetettek, sok időt igényelnek, és az első fázisban a szétválás megalapozása és az EU polgárok jogai vannak a terítéken.

A figyelmeztető jelek

A kisebb G10-es devizák volatilitása megnőhet a harmadik negyedévben, és ez különösen igaz az ausztrál és az új-zélandi dollárra. Valójában mind az öt „kis” G10-es deviza ugyanazokkal a strukturális gondokkal küzd, amelyek közül a legfontosabb, hogy kockázatos hitelpiaci buborékok alakultak ki. Ennek már megvannak az első jelei: a kanadai, lakáshitelek piacán mozgó Home Capital Group második negyedévi gondjai vagy az ausztrál nagybankok részvényeinek áresése (és a lakáshiteleiknek a leértékelése) igen erős figyelmeztető jelek.

A feltörekvő piaci devizák számára komoly támaszt jelent a gyengébb dollár és a globális pénzügyi bőség. Ennek a csoportnak a legnagyobb kockázatot a globális növekedés lassulása és egy héja jellegűbb Fed jelentheti.

Hirdetés
Forex mazsoláknak

Bemutatunk egy NFP kereskedési stratégiát is, ami kezdőként, demó...

Technikai elemzések

12500-tól igyekezhet távolodni a nyáron felállított ellenállások irányába a...

Először nem örültek neki, azután meg örültek, de senki sem érti miért is...

Mérsékelt visszahúzás után 38000 pontnál tartotta magát a szerdai...

6700 forintnál tudott megtorpanni a gyógyszergyártó árfolyamának gyengülése.

Nem tört újabb támaszt a trendvonala alá érkezést követően a bankpapír.

50 napos mozgóátlagának letörésével nyílna meg az út a távközlési vállalat...

Nem tért ki néhány napos sávjából az olajvállalat árfolyama.

Hirdetés
OpcioGuru

59 magyar részvényt lehet ezentúl elérni az IB kereskedési felületén, azonban...

Private Banking

A múlt évben néhányszor érintettük a főleg amerikai startupok témakörét.

Hirdetés
Ezt olvasta már?

Lendületbe jött a dollár »