Van mitől félniük a devizáknak

| forrás:
TF-információ
| olvasási idő: kb. 2 perc

A harmadik negyedév legfőbb kockázatát a kínai megszorító intézkedések és ezeknek a globális növekedésre gyakorolt hatásai jelentik - áll John Hardy, a Saxo Bank devizapiaci stratégájának elemzésében.

Ellenszélben próbálkozik a dollár

A dollár a második negyedév végére befejezett egy ciklust: a dollár indexet nézve szinte teljesen eltűnt az úgynevezett Trump-rali hatása, amely a tavaly novemberi választások óta tartott. A második negyedévi gyengébb gazdasági adatok is visszavettek a dollár erejéből, és a harmadik negyedévben további ellenszélre számíthat az USD. Azonban a várható piaci volatilitások miatt felerősödhet a dollár tradicionális biztonságimenedék-szerepe, ami viszont jelentős támaszt jelenthet.

Európában Emmanuel Macron győzelme és új pártjának a választók általi felhatalmazása megnyithatja az utat olyan reformok előtt, amelyek a hosszú ideje alulteljesítő francia gazdaságot felélénkíthetik. Európának valószínűleg meg van az alapja arra, hogy az Európai Központi Bank is változtasson a rendkívül laza monetáris politikáján a harmadik negyedévben, jóllehet a globális növekedéssel kapcsolatos egyre erősödő aggodalmak érzékenyen érinthetik az európai növekedési kilátásokat. Ebből a szempontból különösen a rendkívül erős export pozíciókkal rendelkező Németország kitettsége nagy.

Az igazán kényes európai kérdések, mint például a görög adósság vagy az európai intézmények strukturális reformja, várhatnak a német választásokig, amelyekre szeptember végén kerül sor. Az euróval szembeni várakozások már most is nagyok, a piac igen jól viszonyul a közös devizához.

Mit hoz a jövő a fontnak?

A jen kilátásai leginkább a piaci hozamoktól függenek a harmadik negyedévben. Ha az infláció alacsony marad és a globális növekedés üteme kétségessé válik, a kitartóan alacsony kötvényhozamok megerősíthetik a jent, mivel a japán megtakarítók a hazai eszközöket választják. Egy pozitívabb növekedési forgatókönyv esetén a központi bankok szűkítő intézkedései nyomán a Bank of Japan is módosíthatja az előrejelzéseit.

Ami az angol fontot illeti, a június végén megkezdődött Brexit-tárgyalások a harmadik negyedévben valószínűleg nem fognak olyan fejleményeket produkálni, amelyek alapvető fontosságúak lennének a GBP szempontjából. A tárgyalások igen összetettek, sok időt igényelnek, és az első fázisban a szétválás megalapozása és az EU polgárok jogai vannak a terítéken.

A figyelmeztető jelek

A kisebb G10-es devizák volatilitása megnőhet a harmadik negyedévben, és ez különösen igaz az ausztrál és az új-zélandi dollárra. Valójában mind az öt „kis” G10-es deviza ugyanazokkal a strukturális gondokkal küzd, amelyek közül a legfontosabb, hogy kockázatos hitelpiaci buborékok alakultak ki. Ennek már megvannak az első jelei: a kanadai, lakáshitelek piacán mozgó Home Capital Group második negyedévi gondjai vagy az ausztrál nagybankok részvényeinek áresése (és a lakáshiteleiknek a leértékelése) igen erős figyelmeztető jelek.

A feltörekvő piaci devizák számára komoly támaszt jelent a gyengébb dollár és a globális pénzügyi bőség. Ennek a csoportnak a legnagyobb kockázatot a globális növekedés lassulása és egy héja jellegűbb Fed jelentheti.

Hirdetés
Technikai elemzések

Elég ijesztőt esett tegnap az amerikai DOW 30 index, aminek 254 pontot...

Korábban letört trendvonala tartotta vissza az emelkedéstől a hazai indexet.

A 6000-es szint alatt akadt el a gyógyszergyártó árfolyama az elmúlt napokban.

Mindenkori csúcsa közeléből fordult lefelé a bankpapír.

Nem tudta legyűrni kedden sem 200 napos mozgóátlagát a távközlési vállalat...

Korábban letört támaszaitól fordult vissza az olajvállalat árfolyama.

Hirdetés
OpcioGuru

A tradingben annyi érzelem van jelen napi szinten, ami kevés más szakmában...

Private Banking

A múlt évben néhányszor érintettük a főleg amerikai startupok témakörét.

Hirdetés
Ezt olvasta már?

Lefordult ellenállása közeléből a DAX - technikai elemzés »