2012. 11. 06. 14:50 | forrás: TF-információ

Múló panaszokat okozhat a Richter gyorsjelentés


Faragó józsef - Tőzsdefórum



Elmaradtak a konszenzustól a Richter negyedéves eredményszámai, s így nem legitimálták az elmúlt hetek emelkedését. Mégis indokolt a visszafogott piaci reakció, mert a borús jelen ellenére sem reménytelen a gyógyszercég jövőképe: a gyorsjelentés mellékhatásaként gyorsan múló befektetői panaszok várhatóak.




A Richter Gedeon mind a saját, mind pedig a piaci várakozásunktól elmaradó nettó eredménye 9 milliárd forintot tett ki az idei év harmadik negyedévében, amely 57 százalékos visszaesés az egy évvel ezelőtti értékhez képest – mondta Vágó Attila, a Concorde vezető elemzője, hozzátéve: az üzemi eredmény csaknem 11 milliárd forintra rúgott, ami többé, kevésbé megfelelt a piaci várakozásoknak, de messze elmaradt az egy évvel ezelőtti 26 milliárd forinttól. Igaz a tavalyi eredményszámokat nagyban javította a Genefartól kapott 8 milliárd forintos kártérítés. Az üzemi fedezeti hányad így mindössze 14 százalék volt a harmadik negyedévben, ami történelmi minimum az egy évvel ezelőtti 35 százalékhoz és az egyszeri tételektől szűrt 24 százalékhoz képest.

Már az orosz piac sem a régi

Mint mondta, a társaság harmadik negyedéves teljesítményére elsősorban az erős FÁK piaci (plusz 23 százalék év/év alapon forintban) és a vártnál magasabb EU15 országokbeli értékesítés (plusz 11 százalék év/év alapon forintban), illetve a fő devizákkal és a rubellel szemben gyengébb forintárfolyam hatott pozitívan. Ugyanakkor érdemes megjegyezni, hogy az orosz értékesítés 16 százalékkal esett vissza az előző negyedévhez képest, ami egyértelműen jelzi a verseny erősödése miatti lassuló értékesítési trendet összhangban a Richter vezetőség és a Concorde előrejelzésével. A belföldi értékesítés, ami egyébként a teljes forgalom 9 százalékára esett vissza, a tavalyi 12 százalékos mértékről, mintegy 20 százalékkal zuhant, elsősorban a tavaly bevezetett, negyedéves árcsökkentések kikényszerítését célzó vaklicit rendszer következményeképpen. További negatív hatást gyakorolt az értékesítés alakulására két nagy forgalmú termékre szóló licensz-megállapodás megszűnése, valamint a társaság több készítményének a belföldi piacról való kivonása, válaszul a versenytársak agresszív piacszerző magatartására és a romló termékfedezeti szintre. Mindeközben az operatív költségek 23 százalékkal nőttek, még úgyis, hogy a tavalyi számokat a kártérítés összege javította. A költségek emelkedésében kulcsszerepet játszott a hálózatbővítés és a fokozottabb kutatási és fejlesztési tevékenység.

Concorde: marad az egyenlő súlyozás

A Concorde a gyenge eredményszámok miatt csökkenti éves eredmény-előrejelzését: az üzemi eredményt 55 milliárd forintról 52 milliárdra, a nettó eredményt pedig 54 milliárd forintról 49 milliárdra. Az utóbbit természetesen nagyban befolyásolhatja majd a forint év végi árfolyama a fő devizákhoz képest. Mindent egybevetve úgy vélik, hogy az értékesítés dinamikája a belföldi gyógyszerárak folyamatos csökkenése és a magas jövedelmezőségű piacokon (FÁK, USA) várhatóan lelassuló eladások miatt tovább mérséklődik majd az utolsó negyedévben. Az elővigyázatosság jegyében indokoltnak tartják egyúttal az óvatosabb megközelítését alkalmazni a fedezeti hányadokkal kapcsolatban is.

Továbbra is fenntartja a Concorde a Richter részvényekre adott 42,000 forintos év végi célár-előrejelzését, ám ez csupán 4 százalékos felértékelődési potenciált jelent a jelenlegi részvényárfolyamhoz képest. Vágó Attila úgy gondolja, hogy a jelenlegi részvényár már részben tükrözi a vállalat originális kutatásaiból származható jövőbeni bevételek jelenértékét. Mivel a jövedelmezőségre nézve rövidtávon inkább lefelé mutató kockázatokat látnak, nem javasolják vételre a részvényt. Intézményi ajánlásuk ezért egyenlő súlyozás marad.

Equilor: már délutánra visszaerősödhet a kurzus

A negyedéves eredményszámok nem csak a piaci konszenzustól maradnak el, de az Equilor ennél pesszimistább prognózisától is – mondta Gabler Gergely senior elemző, aki ugyanakkor arra is felhívta a figyelmet, hogy időarányosan jól áll a Richter, hiszen forintban 11,4 százalékkal, euróban 3,6 százalékkal nőtt az év első 9 hónapjában a bevétel a tavalyihoz képest. Valószínűnek tartja tehát, hogy a menedzsment 0 százalékos idei növekedési prognózisát felülteljesíti a cég. Ennek fényében a kezdeti enyhén negatív piaci reakciót követően már délutánra visszaerősödhet a Richter árfolyama.

A mostani 40 ezres árszinten kicsit rossz a befektetők szájíze – tette hozzá Kuti Ákos, az Equilor vezető elemzője. Szerinte egészen más lenne a fogadtatása a gyorsjelentésnek 38 ezres részvényár mellett. Bár az elmúlt hetek emelkedését nem igazolta vissza a gyorsjelentés, mégis korai lenne még leírni a gyógyszerpapírt. Nem érdemes kapkodni, talán szerencsésebb most kivárni, s kicsit ráülni a pakettre.




eredményRichter

Múló panaszokat okozhat a Richter gyorsjelentés Brillírozott a pesti piac
A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe, a BUX 572,89 pontos, 2,93 százalékos emelkedéssel, 20 106,09 ponton zárt szerdán.


Múló panaszokat okozhat a Richter gyorsjelentés 4030-as ellenállását ostromolja a Richter - technikai elemzés
Kitartott a fontos, 3900-as támasz a tegnapi nap folyamán, így a Richter árfolyama újra nekifutott a a 4030-as ellenállásnak. Ma újabb lehetősége nyílhat áttörni, több dolog is a papír mellett szól!


Múló panaszokat okozhat a Richter gyorsjelentés Nyilatkoztak a Richternél az osztalékról
A Richter Gedeon Nyrt. igazgatósága a 2014. évi eredmény terhére a törzsrészvényekre 33 forint osztalék megállapítását és kifizetését javasolja a társaság éves rendes közgyűlésének - derül ki a Budapesti Értéktőzsde honlapján kedden közzétett közgyűlési meghívóból.


Múló panaszokat okozhat a Richter gyorsjelentés Elmaradt a kitörés - Richter technikai elemzés
Első körben visszafordította a 4030-as ellenállás a Richter árfolyamát, így egyelőre elmaradt az ebből következő vételi jelzés. 3900 fölött pozitív irányba hajlanak a kilátások, a további napokban így még lehet esélye az ellenállás áttörésére a papírnak.


Múló panaszokat okozhat a Richter gyorsjelentés Az államnak is kevesebbet osztanak
Negyedével kevesebb osztalékot kaphat az állam a tőzsdéről az idén a tavalyinál - írta a Napi Gazdaság.



ANY   955  (-0.52    )   APPENINN   189  (2.16    )   CIGPANNONIA   182  (-3.70    )   ELMU   18800  (1.05    )   EMASZ   18700  (-0.48    )   ENEFI   127  (-4.51    )   ESTMEDIA   2  (6.25    )   EXTERNET   289  (-0.34    )   FHB   760  (1.33    )   FORRAS/T   592  (0.17    )   FUSO   8  (-9.09    )   FUTURAQUA   12  (9.09    )   GSPARK   2200  (-0.54    )   KHTOBBSZ2   9408  (2.04    )   KONZUM   13  (-13.33    )   MOL   12365  (-1.04    )   MTELEKOM   414  (-0.24    )   OTP   5284  (-2.15    )   PANNERGY   293  (-0.68    )   RICHTER   4000  (-0.50    )   SYNERGON   118  (-0.84    )   VISONKA   49  (19.51    )   ZWACK   15700  (-0.63    )   

Bejelentkezés

Email:

Jelszó: