Az MNB monetáris testülete az egyöntetű elemzői várakozásoknak megfelelően 2,10 százalékon hagyta az irányadó kamatot.
Messze még az inflációs cél
William Jackson, az egyik legnagyobb citybeli pénzügyi-gazdasági elemzőház, a Capital Economics felzárkózó piacokkal foglalkozó vezető elemzője a döntést kommentálva kiemelte: a cég várakozása szerint a magyarországi infláció a következő hónapokban gyorsulásnak indul ugyan, de a magyar gazdaságban meglévő jelentős kapacitásfelesleg miatt várhatóan nem lépi át az MNB 3 százalékos célját.
Emellett a magyar gazdaságra is a jelenleginél nehezebb idők várnak növekedési szempontból a következő negyedévekben, mindenekelőtt azért, mert a választások előtt fellazult költségvetési politika máris szigorodik, és ez visszahúzó erővel hat a növekedésre. Ráadásul a német gazdaság – a magyar export legnagyobb egyedi felvevőpiaca – is lanyha növekedéssel jellemzett időszakot él éppen át, ami várhatóan megterheli a magyar kivitelt. Mindezt tetézi, hogy éves összevetésben számolva továbbra is csökken a banki hitelezés a magyar gazdaságban – sorolta a Capital Economics szakértője.
Jövőre is maradhat a rekordalacsony kamat
Jackson szerint a magas devizaadósság-teher változatlanul kockázatot jelent, és ha egy esetleges piaci eladási hullám közepette a forint gyengülésnek indulna, az gyorsabb monetáris szigorítást tenne szükségessé. Ha azonban nem lesz ilyen jellegű piaci felfordulás a következő időszakban, akkor az MNB-alapkamat várhatóan még 2015 jelentős részében is a jelenlegi mélységi rekordon marad – jósolta a Capital Economics vezető londoni elemzője.
William Jackson szerint a cég jelenlegi várakozása az, hogy az MNB monetáris tanácsa 2015 második felében kezd hozzá a kamatemeléshez, és 2015 végéig 2,50 százalékra, 2016 végéig 3,00 százalékra emeli a jegybanki alapkamatot. Más nagy londoni házak is hasonló MNB-kamatpályát valószínűsítenek.
A jövő év végére 3 százalék lehet az alapkamat
A Bank of America-Merrill Lynch bankcsoport londoni elemzőrészlegének (BofA Merrill Lynch Global Research) közgazdászai szintén azt emelték ki, hogy a magyar gazdaságban továbbra is jelentős a kapacitásfelesleg, ez pedig azt jelenti, hogy időbe telik, mire az egyébként élénk ütemű növekedés felhajtóerőt kezdene gyakorolni az inflációra.
Ebből a meggondolásból a ház londoni elemzői egészen 2015 késői szakaszáig változatlan MNB-alapkamattal számolnak, utána viszont 0,90 százalékpontnyi – vagyis a 3,00 százalékos alapkamat eléréséig tartó – kamatemelésre látnak mozgásteret.
Egyértelmű a tanács alapállása
A 4cast nevű londoni gazdasági-pénzügyi elemzőház szakértői a keddi kamatdöntő ülés utáni kommentárjukban úgy ítélték meg, hogy az ülésről kiadott monetáris tanácsi közlemény nem utal a testület által deklarált, hosszú távra szóló semleges alapállás módosulására.
Jóllehet a tanács továbbra is „fedezi magát” azzal a nemrégiben beillesztett kitétellel, hogy a mostani alapállás fenntartása az MNB előrejelzéseit alátámasztó várakozások teljesülésétől függ, a monetáris testület azonban egyértelművé tette, hogy egyhamar nem kívánja módosítani az alapkamatot – hangsúlyozták a 4cast elemzői.
