IB: Irreális margin emelkedés Volatility termékekben

| forrás:
www.opcioguru.com
| szerző: | olvasási idő: kb. 1 perc

Elég sok piaci szereplő tart a túlzottan alacsony VIX-től, így számos brókercég jelentősen megnövelte a margin követelményét ezen termékek kereskedésének. Az Interactive Brokers is nagyot emelt rajta, irreálisan nagyot.

2017.08.05-én az IB hivatalos közleményben felhívta ügyfeleinek figyelmét, hogy a margin követelményét ezen termékeknek megnöveli. A levél azt nem tartalmazza, hogy mennyivel, így sok esetben komoly meglepetés érheti a kereskedőt. Egyik diákom folyamatosan SVXY Put opciókat ír ki és olykor annyira extrém margin követelményt látott bekötés előtt, hogy be sem tudta vinni a megbízását. Nézzünk rá egy példát.

SVXY Put kiírás

Az alaptermék árfolyama jelenleg 95.94. Ha most szeretnék kiírni egy 90-es Put opciót október 20-i lejárattal, annak a margin követelménye (initial margin) $12.685, a prémium, amit a kiírásért kapok $233. Ez egy elég gyenge credit / margin arány. Régen ennél sokkal alacsonyabb margin követelmény mellett lehetett erre a termékre opciókat kiírni.

Vegyük észre a margin méretének irreális voltát. Amennyiben 90-es Put opciót írok ki a max. kockázatom az, hogy a termék lemegy nullára (esélytelen) és akkor leszek 90 x 100 veszteségben (azért mert 90-en vennem kell 100 db alapterméket), azaz $9.000 mínuszban. Tehát ezen az ügyleten a max. veszteségem $9.000 mégis a margin $12.685. Indokolatlan...

Tamással történt levélváltásunkból az is kiderült, hogy olykor látott $20.000-nél is magasabb margin követelményt egy opciós kontraktus kiírása esetén. Ez a mértékű felárazás teljesen irreális, hiszen mint láttuk a max. veszteségem $9.000 lenne a fenti esetben.

Amikor rákérdezett az IB-nél erre a problémára, az alábbi választ kapta:

Nagyon elterjedt a volatilitás kereskedés

Azt gyanítom, hogy nem csak a VIX alacsony mivolta miatt emeltek margint, hanem nagyon elterjedtté vált az opciós volatilitás kereskedés és egyre nagyobb a benne rejlő kockázat, főleg ha az emberek ész nélkül alkalmazzák azt (pl. fedezetlen Call kiírás VIX-re). Éppen ezért döntenek úgy a konzervatívabb brókercégek, hogy megnövelik a margin követelményt. Ha a helyükben lennék, én is így járnék el, habár a max. veszteség mértékét figyelembe venném és annál több margint nem kérnék be, mert felesleges.

Íme az eredeti IB közlemény releváns része:

Hirdetés
Szavazz!

Ütik, vágják egymást a vámlovagok

Régi fogalom került elő: a vámháború. Donald Trump, USA elnök indította a...

Megfizethetetlen lesz Budapest?

Egymilliós négyzetméterárat prognosztizál a budapesti belváros lakáspiacán...

Hirdetés
Brexit

London polgármestere szerint népszavazást kell tartani.

Az Európai Gyógyszerügynökség munkatársainak 30 százalékát veszítheti el az...

Az Airbus európai repülőgépgyártó konzorcium közölte, kérdésessé válna...

Hirdetés
Előrejelzés

Valaha a SZIGET fesztivál résztulajdonosa, valaha csődbe ment vállalkozás.

Esnek a részvényárak a világ tőzsdéin, jobbára a világkereskedelem jövője miatt.

Eldurvulni látszik a vámháború, jöhet az autóscsata.

Ezt olvasta már?

IB - a legtöbb amerikai ETF letiltva »

4IG 3480 (1,16 ) ALTERA 725 (-1,36 ) ANY 1245 (-1,58 ) APPENINN 577 (-2,37 ) BIF 2000 (0,50 ) CIGPANNONIA 390 (-3,59 ) CSEPEL 774 (-5,61 ) EHEP 910 (-14,15 ) ELMU 26600 (-0,75 ) ENEFI 185 (-1,34 ) ESTMEDIA 100 (7,53 ) FORRAS/OE 980 (-5,77 ) FUTURAQUA 51 (-0,39 ) GSPARK 3460 (0,29 ) KONZUM 2350 (-4,47 ) MASTERPLAST 630 (-3,08 ) MOL 2856 (0,35 ) MTELEKOM 410 (0,12 ) NORDTELEKOM 36 (-3,46 ) OPUS 494 (-5,18 ) ORMESTER 1330 (-10,74 ) OTP 9955 (0,61 ) RABA 1285 (-1,53 ) RICHTER 5060 (0,20 ) SET Group 212 (-3,20 ) TAKAREK 619 (1,48 ) WABERERS 2790 (2,95 ) ZWACK 16650 (0,30 )