Az idei év legrosszabbul teljesítő részvénypiaci ETF-einek listáját nézve talán nem meglepő, hogy az oroszok végeztek legalul. A Market Vectors Russia Small-Cap ETF 55,1 százalékos mínuszt ért el december közepére, és ezzel a lista legalján kötött ki. A leggyengébbek között helyet kaptak még nigériai, görög, brazil és kolumbiai ETF-ek is.

Vihar és olaj

Az összeomló olajár, az orosz-ukrán konfliktust övező szankciók, a rubel válsága, valamint az emelkedő államadósság-hozamok mind közrejátszottak abban, hogy hatalmas vihart kavarjanak az orosz gazdaságban, melyet a részvénypiac is megérzett.

Az orosz gazdaság talpra állása nem várható rövidtávon, és bizonyosan nem fog végbemenni az olaj árának emelkedése nélkül – véli Nick Smithie, az Emerging Global Advisors vezető stratégája. A feltörekvő piaci szakértő szerint „egyszerűen nincs értelme belevenni Oroszországba”, mivel a gazdaság éppen recesszióba csúszik, hiányoznak a külföldi befektetések, a tőke költsége pedig magas, és egyre emelkedik.

Az olaj árának zuhanása szintén nagy csapást mért Nigériára, Kolumbiára és Brazíliára, míg Görögország esetében továbbra sem nyugodtak meg a befektetők a gazdaság állapotát, illetve az euróövezetből való esetleges kilépést tekintve.

Szárnyaló India

A győzteseket végignézve India igazi fénypontnak számít – mondja Smithie. „Várakozásaim szerint a befektetők továbbra is venni fogják az indiai bankpapírokat, a privatizációs sztorikat, illetve a gazdaság-érzékeny részvényeket” – teszi hozzá, hangsúlyozva, hogy biztos benne, ez a trend 2015-ben is folytatódni fog.

Az indiai részvénypiac teljesítményét mutatja, hogy a legjobb 10 ETF-et tömörítő listán 8 helyezést indiai szerzett meg. Az egyedüli igazi kihívónak Kína számít, amit az is jelez, hogy december második felében a PowerShares China A-Share ETF vezette a rangsort 49 százalékos emelkedéssel, melyet az indiai iShares MSCI India Small-Cap ETF követett 47,6 százalékkal, de a harmadik és az ötödik helyre is indiai ETF került (az EGShares India Small-Cap ETF 44,7 százalékkal és az EGShares India Consumer ETF 44 százalékkal).

Az indiai emelkedést elsősorban a Narendra Modi megválasztásából következő gazdasági reformok, az óvatos monetáris politika, illetve az általában is egyre jobban teljesítő gazdaság fűti.

Meg kell azonban jegyezni, hogy egyes elemzők szerint az indiai átalakítások eddig alulmúlták a várakozásokat, és néhány befektető úgy látja, hogy az indiai piac már eléggé telített. Mégis további bevásárlásokra lehet számítani, mivel úgy tűnik, kevés az igazán jó alternatíva – idézi a Wall Street Journal cikkét Reklaitis.

A kínai sztori

A világ második legnagyobb gazdaságának ETF-ei az idei utolsó negyedévben szaladtak meg igazán, amit számos faktor támogatott, köztük a központi bank kamatvágása, a kínai lakossági befektetők részvénypiaci vásárlásai, valamint a Shanghai-Hong Kong Stock Connect elindítása, amely lehetővé teszi a kétirányú részvénykereskedelmet. Mindez pedig annak a jele – véli Craig Stephens MarketWatch publicista –, hogy Kína prioritásként kezeli a részvénypiacot.

Nem mellékesen a feltörekvő piacok egyik nagy guruja, Mark Mobius december elején úgy nyilatkozott a Bloombergnek, hogy a kínai részvények hosszú távú előnyei még csak most kezdenek megmutatkozni.