2019. február 06. 14:51 | forrás: Total Return

Még biztonságosabbá váltak a pénzpiaci alapok

„Biztosítani a megfelelő likviditást.” – pénzügyeink egyik legfontosabb alapszabálya, ami nélkül aligha létezhet biztonságos befektetési portfólió vagy sikeres gazdálkodó szervezet. […]

„Biztosítani a megfelelő likviditást.” – pénzügyeink egyik legfontosabb alapszabálya, ami nélkül aligha létezhet biztonságos befektetési portfólió vagy sikeres gazdálkodó szervezet.

Hatványozottan igaz ez a gondolat a befektetési alapokra, melyeknek portfóliójuk kialakítása során kiemelt figyelmet kell fordítaniuk a likviditás biztosítására is.

Ennek szellemiségében jelent meg 2017. júniusában az Európai Parlament és Tanács 2017/1131 számú rendelete, melynek célja a pénzpiaci alapokkal szembeni követelmények szigorítása és azok transzparenciájának növelése. A rendeletet új alapoknál már 2018. második felétől, míg a meglévő alapok esetében 2019 januárjától kell alkalmazniuk az alapkezelőknek.

 

Miért éppen a pénzpiaci alapok?

A pénzpiaci alapok az általuk kezelt vagyont alapvetően rövid lejáratú állampapírokban, vállalati kötvényekben és bankbetétekben tartják, ezzel rövid távú finanszírozást nyújtanak pénzügyi intézmények, vállalkozások és kormányok számára, kulcsfontosságú kapcsolatot teremtve a rövid távú pénzkereslet és –kínálat között.

A 2008-as pénzügyi válság azonban rávilágított a pénzpiaci alapok néhány kockázatára:

 

pénzügyi válság esetén éppen maguk az alapok erősíthetik fel a befektetések kockázatait, hiszen az ügyfelek egy erős árfolyamkorrekciót követően tömegesen kívánják kivonni pénzüket, így az alapok további eladásra kényszerülnek. A tömeges visszaváltási kérelmek hatására a legbiztonságosabb eszközosztályként számon tartott pénzpiaci eszközök piacán is jelentős árfolyamesések következhetnek be, az eszközosztályra nem jellemző mértékű veszteségeket okozva a befektetőknek.

 

A rendelet célja úgy szabályozni a pénzpiaci alapok működését, hogy a fenti kockázatok minimalizálhatók legyenek és ezáltal az alapok a jövőben még biztonságosabb befektetési formává válhassanak.

 

Változás Európa-szerte

A rendelet egységesen érinti az összes Európai Unióban működő pénzpiaci alapot és rendkívül szigorúan szabályozza a működés számos aspektusát.

 

A pénzpiaci alapoknak a korábbiaknál is nagyobb hangsúlyt kell helyezniük a likviditás biztosítására, ennek érdekében az alapoknak meghatározott arányban kell az egészen rövid, 1-2 hetes lejáratú értékpapírokat és -betéteket, illetve egynapos betéteket tartaniuk. Szigorúbb szabályozás alá esik a vállalható kamatkockázat mértéke is. Az alapkezelőknek sokkal alaposabban kell mérlegelniük a pénzpiaci alapok partnerkockázati kitettségét, mely főként a bankbetétek révén jelentkezik. Növekszik a pénzpiaci alapok kapcsán a befektetési alapkezelők addicionális közzétételi kötelezettsége is.

 

Az Aegon Alapkezelő álláspontja

A rendelet alapvető céljával természetesen egyetértünk. A szigorú szabályozások véleményünk szerint is még biztonságosabbá tehetik a pénzpiaci alapok jövőbeli működését. Előnyként említhető még, hogy a közzétételi kötelezettségek szigorodása miatt részletesebb képet kaphatnak a befektetők a pénzpiaci alapokkal kapcsolatban, mint korábban bármikor.

Hátrányként viszont megjelenik, hogy ezzel a korábbiaknál is erősebb korlátok közé szorulhatnak a hozamgenerálási lehetőségek, azaz még nagyobb kihívás lesz felülteljesíteni a referenciahozamokat.

 

Így készülne az EU egy újabb válságra?

Jelenleg 2008-ashoz hasonló pénzügyi válság kialakulására szerencsére nagyon kevés esélyt látunk. A fejlett piacokon a pénzügyi szektor sokkal szabályozottabbá vált a válságot követően.

A legtöbb kockázat jelenleg a világgazdaság növekedési kilátásait övezi, továbbá az is számos kérdést felvet, hogy a vezető jegybankok miként reagálnak majd.

Ha felkeltették az érdeklődését a pénzpiaci alapok vagy további kérdése merült volna fel a szabályozással kapcsolatban, akkor vegye fel velünk a kapcsolatot és örömmel megválaszoljuk a kérdéseit.

 

Tovább az eredeti cikkre
Tovább a blogra

Hirdetés
Hirdetés
Brexit

Alig érkeznek EU-munkavállalók Nagy-Britanniába.

A Brexit legkorábbi időpontja jelenleg április 12-e.

Lakáshitel-kalkulátor
Piaci hírek

Jó a hangulat Európában

Erősödéssel indult a kereskedés pénteken Nyugat-Európában.

Mínuszok uralkodnak Európában

Csökkenéssel indult a kereskedés a vezető nyugat-európai értéktőzsdéken...

A kivárás mellett döntöttek a befektetők

Vegyesen kezdték a napot a vezető európai értéktőzsdék szerdán.

4IG 4340 (0,70 ) AKKO Invest 26000 (-0,76 ) APPENINN 538 (2,67 ) AutoWallis 144 (1,41 ) CIGPANNONIA 428 (-0,47 ) ESTMEDIA 125 (2,13 ) GSPARK 3670 (-0,27 ) MOL 3364 (-0,47 ) MTELEKOM 464 (0,32 ) NUTEX 30 (1,37 ) OPUS 439 (0,46 ) ORMESTER 2580 (2,38 ) OTP 12940 (-0,31 ) OTT1 225 (1,81 ) RABA 1210 (0,41 ) RICHTER 5800 (-0,77 ) SET Group 722 (2,27 ) TAKAREK 706 (-0,28 )