2019. február 06. 14:51 | forrás: Total Return

Még biztonságosabbá váltak a pénzpiaci alapok

„Biztosítani a megfelelő likviditást.” – pénzügyeink egyik legfontosabb alapszabálya, ami nélkül aligha létezhet biztonságos befektetési portfólió vagy sikeres gazdálkodó szervezet. […]

„Biztosítani a megfelelő likviditást.” – pénzügyeink egyik legfontosabb alapszabálya, ami nélkül aligha létezhet biztonságos befektetési portfólió vagy sikeres gazdálkodó szervezet.

Hatványozottan igaz ez a gondolat a befektetési alapokra, melyeknek portfóliójuk kialakítása során kiemelt figyelmet kell fordítaniuk a likviditás biztosítására is.

Ennek szellemiségében jelent meg 2017. júniusában az Európai Parlament és Tanács 2017/1131 számú rendelete, melynek célja a pénzpiaci alapokkal szembeni követelmények szigorítása és azok transzparenciájának növelése. A rendeletet új alapoknál már 2018. második felétől, míg a meglévő alapok esetében 2019 januárjától kell alkalmazniuk az alapkezelőknek.

 

Miért éppen a pénzpiaci alapok?

A pénzpiaci alapok az általuk kezelt vagyont alapvetően rövid lejáratú állampapírokban, vállalati kötvényekben és bankbetétekben tartják, ezzel rövid távú finanszírozást nyújtanak pénzügyi intézmények, vállalkozások és kormányok számára, kulcsfontosságú kapcsolatot teremtve a rövid távú pénzkereslet és –kínálat között.

A 2008-as pénzügyi válság azonban rávilágított a pénzpiaci alapok néhány kockázatára:

 

pénzügyi válság esetén éppen maguk az alapok erősíthetik fel a befektetések kockázatait, hiszen az ügyfelek egy erős árfolyamkorrekciót követően tömegesen kívánják kivonni pénzüket, így az alapok további eladásra kényszerülnek. A tömeges visszaváltási kérelmek hatására a legbiztonságosabb eszközosztályként számon tartott pénzpiaci eszközök piacán is jelentős árfolyamesések következhetnek be, az eszközosztályra nem jellemző mértékű veszteségeket okozva a befektetőknek.

 

A rendelet célja úgy szabályozni a pénzpiaci alapok működését, hogy a fenti kockázatok minimalizálhatók legyenek és ezáltal az alapok a jövőben még biztonságosabb befektetési formává válhassanak.

 

Változás Európa-szerte

A rendelet egységesen érinti az összes Európai Unióban működő pénzpiaci alapot és rendkívül szigorúan szabályozza a működés számos aspektusát.

 

A pénzpiaci alapoknak a korábbiaknál is nagyobb hangsúlyt kell helyezniük a likviditás biztosítására, ennek érdekében az alapoknak meghatározott arányban kell az egészen rövid, 1-2 hetes lejáratú értékpapírokat és -betéteket, illetve egynapos betéteket tartaniuk. Szigorúbb szabályozás alá esik a vállalható kamatkockázat mértéke is. Az alapkezelőknek sokkal alaposabban kell mérlegelniük a pénzpiaci alapok partnerkockázati kitettségét, mely főként a bankbetétek révén jelentkezik. Növekszik a pénzpiaci alapok kapcsán a befektetési alapkezelők addicionális közzétételi kötelezettsége is.

 

Az Aegon Alapkezelő álláspontja

A rendelet alapvető céljával természetesen egyetértünk. A szigorú szabályozások véleményünk szerint is még biztonságosabbá tehetik a pénzpiaci alapok jövőbeli működését. Előnyként említhető még, hogy a közzétételi kötelezettségek szigorodása miatt részletesebb képet kaphatnak a befektetők a pénzpiaci alapokkal kapcsolatban, mint korábban bármikor.

Hátrányként viszont megjelenik, hogy ezzel a korábbiaknál is erősebb korlátok közé szorulhatnak a hozamgenerálási lehetőségek, azaz még nagyobb kihívás lesz felülteljesíteni a referenciahozamokat.

 

Így készülne az EU egy újabb válságra?

Jelenleg 2008-ashoz hasonló pénzügyi válság kialakulására szerencsére nagyon kevés esélyt látunk. A fejlett piacokon a pénzügyi szektor sokkal szabályozottabbá vált a válságot követően.

A legtöbb kockázat jelenleg a világgazdaság növekedési kilátásait övezi, továbbá az is számos kérdést felvet, hogy a vezető jegybankok miként reagálnak majd.

Ha felkeltették az érdeklődését a pénzpiaci alapok vagy további kérdése merült volna fel a szabályozással kapcsolatban, akkor vegye fel velünk a kapcsolatot és örömmel megválaszoljuk a kérdéseit.

 

Tovább az eredeti cikkre
Tovább a blogra

Hirdetés
Hirdetés
Brexit

Jelentősen nőhetnek a költségek és az adminisztratív tennivalók is.

Katasztrófa, amit a brit EU-tagság megszűnési ügyében "a politika...

Lakáshitel-kalkulátor
Piaci hírek

Jó a hangulat Európában

Erősödéssel indult a kereskedés pénteken Nyugat-Európában.

Mínuszok uralkodnak Európában

Csökkenéssel indult a kereskedés a vezető nyugat-európai értéktőzsdéken...

A kivárás mellett döntöttek a befektetők

Vegyesen kezdték a napot a vezető európai értéktőzsdék szerdán.

ALTEO 735 (-1,34 ) ANY 1360 (-0,37 ) APPENINN 536 (-0,19 ) AutoWallis 176 (-3,30 ) BIF 2360 (-0,84 ) CIGPANNONIA 422 (-0,71 ) CSEPEL 604 (-3,82 ) ENEFI 227 (-0,44 ) ESTMEDIA 99 (1,65 ) FORRAS/T 1400 (-3,45 ) FUTURAQUA 42 (-1,87 ) GSPARK 3540 (-0,28 ) KONZUM 225 (-2,17 ) KPACK 16100 (5,23 ) MASTERPLAST 665 (-2,21 ) MOL 3286 (-0,60 ) MTELEKOM 464 (-1,07 ) NORDTELEKOM 36 (-5,22 ) OPUS 422 (-1,86 ) ORMESTER 1300 (11,11 ) OTP 11680 (-0,26 ) OTT1 197 (0,25 ) PANNERGY 740 (0,54 ) PLOTINUS 17600 (-16,19 ) RABA 1200 (-0,41 ) RICHTER 5550 (0,91 ) TAKAREK 655 (-0,76 ) WABERERS 1800 (-1,10 ) ZWACK 17100 (-0,87 )