Moody's: fedezett kötvények csökkentik a kockázatokat

| forrás:
mti
| olvasási idő: kb. 2 perc

A fedezett kötvények használatának terjedése a közép- és kelet-európai piacokon elősegíti a refinanszírozási kockázatok csökkenését és javítja a piaci likviditást - áll a Moody's Investors Service hétfőn Londonban ismertetett friss szektorelemzésében.

A nemzetközi hitelminősítő tanulmánya szerint az országcsoportban a századfordulón még viszonylag csekély piaca volt e finanszírozási eszköznek, és a fedezett kötvények terjedése csak azután vált lendületesebbé, hogy Lengyelországban, Romániában és Szlovákiában az utóbbi néhány évben módosították az ehhez szükséges jogi keretrendszert. Magyarországon ezzel szemben már hosszú évek óta jól fejlett fedezettkötvény-piaci rendszer működik, bár itt az utóbbi években makrogazdasági és pénzpolitikai tényezők miatt korlátozottabb volt a kibocsátás - áll a Moody's elemzésében. A cég grafikus kimutatása szerint a jelzáloghitelekkel fedezett kötvények állományának növekedésében Csehország utcahossznyi előnyre tett szert az elmúlt évtizedben: a cseh piacon csaknem 14 milliárd eurónak megfelelő összértékű ilyen fedezettkötvény-állomány van.

A Moody's számításai szerint Lengyelországban és Szlovákiában 5 milliárd, Magyarországon csaknem 4 milliárd euróval egyenértékű lehet a piacon lévő fedezettkötvény-tömeg. A cég elemzése szerint a kibocsátó bank és a fedezett kötvények mögötti fedezetállomány nyújtotta kettős biztonság kényelmes megoldást jelent a közép- és kelet-európai piacokra újonnan belépő befektetőknek, akik így hajlandók hosszabb futamidőt elfogadni a fedezett kötvényekre, mint a fedezet nélküli bankhitelre. Ennek eredményeként a fedezettkötvény-piacra jellemző hosszabb futamidő-szerkezet lehetővé teszi a kibocsátók számára, hogy ilyen adósságeszközök kibocsátásával hosszabbítsák piaci finanszírozásuk időtartamát - áll a Moody's hétfői tanulmányában. A hitelminősítő szerint a hosszabb távra szóló finanszírozás bevonása kedvező, és stabilizálja a térségi bankrendszerek finanszírozási profilját, függetlenül a kinnlevőség/betétállomány-rátától. A Moody's szerint mindezek alapján a fedezett kötvények finanszírozási eszközként betöltött szerepének növekvő fontossága várhatóan növeli annak a valószínűségét is, hogy a felügyeleti hatóságok segítséget nyújtanak az esetleg bajba kerülő kibocsátóknak, és ez erősíti a fedezett kötvények megtestesítette hitelminőséget a közép- és kelet-európai gazdaságokban.

Az Európai Újjáépítési és Fejlesztési Bank (EBRD) már 2017-ben bejelentette, hogy három évre szóló program keretében az OTP Jelzálogbank forintban kibocsátott fedezett kötvényeiből vásárol 40 milliárd forintig terjedő értékben. A tranzakció a bank szerint a helyi tőke- és devizapiac fejlesztését, a magyar pénzügyi szektor ellenállóképességének erősítését szolgálja. Az EBRD kiemelte akkori indoklásában azt is, hogy a fedezett kötvények Nyugat-Európában bevett hosszú távú finanszírozási forrásként szolgálnak, de az EBRD tevékenységi területén - vagyis elsősorban a feltörekvő európai gazdaságokban - még mindig újdonságnak számítanak, ugyanakkor különösen fontos szerepük lehet a térségi bankrendszerek stabilitásában.

Hirdetés
Kriptovaluták
Melyik a legjobb lakáshitel?
Hirdetés
Befektetés

Kevésbé borúlátóak Németországban

Kevésbé borúlátó befektetői hangulat Németországban és az euróövezetben.

Ezért nélkülözhetetlenek a német kapcsolatok

A német befektetők a legmodernebb gyárakat hozzák Magyarországra.

Tizenegy millió dollárbefektetés a Commsignia cégnél

A Commsignia 11 millió dollárbefektetést kapott.

Ezt olvasta már?

A Moody's leminősítette Hongkong-ot »

4IG 950 (-2,86 ) AKKO Invest 30400 (0,66 ) ANY 1295 (-2,26 ) APPENINN 443 (-0,45 ) AutoWallis 114 (2,25 ) BIF 300 (-2,60 ) CIGPANNONIA 316 (0,32 ) CSEPEL 720 (4,35 ) CyBERG 1890 (1,07 ) Duna House A 3740 (-1,32 ) EHEP 9200 (-13,21 ) ELMU 32200 (5,92 ) EMASZ 27800 (5,30 ) ENEFI 496 (0,20 ) ESTMEDIA 119 (0,17 ) FORRAS/OE 1660 (5,73 ) FUTURAQUA 114 (0,18 ) MASTERPLAST 734 (-1,34 ) MOL 3006 (0,20 ) MTELEKOM 435 (-0,23 ) NORDTELEKOM 47 (0,22 ) NUTEX 31 (2,32 ) OPUS 392 (0,82 ) ORMESTER 7450 (3,47 ) OTP 12900 (1,02 ) OTT1 280 (-1,41 ) PANNERGY 744 (-0,80 ) RICHTER 4920 (0,41 ) SET Group 656 (-1,50 ) TAKAREK 620 (0,32 ) WABERERS 1350 (-1,46 ) ZWACK 16850 (0,30 )