Igazi kincsekre lelhetünk az árupiacon

| forrás:
TF-információ
| olvasási idő: kb. 1 perc

A tavalyi év leginkább figyelemmel követett nyersanyagpiaci sztorija az olajár talpra állása volt. Az idei évben is folytatódhat az olaj saga, de érdemes másfelé is nézelődnünk, mivel igazi kincsekre is akadhatunk - hívja fel a figyelmet Horváth Ákos, a K&H szakértője blogbejegyzésében.

Ha a nyersanyag indexek tavalyi teljesítményét nézzük, akkor jócskán lemaradtak a főbb részvénypiaci indexekkel szemben. Példaként említhetnénk az S&P GSCI Indexet, mely fizikai nyersanyagokba fektet és 6 százalékos hozamot ért el, szemben az S&P500 index 19,5 százalékos emelkedésével.

Hogyan lehetséges ez?

Nos, ezeket a termékeket nem spot áron, hanem határidős áron lehet megvenni, melynek hozama nagyban függ attól, hogy az előbbi két árfolyam hogyan helyezkedik egymáshoz képest. Az olaj piacán pedig nem kedvezett a befektetőknek a széljárás.

„A trend viszont fordult, hiszen októbertől már backwardation van az olaj piacán, ami önmagában nyereséget termel a befektetők számára, és minden bizonnyal ez a trend idén is fennmarad” - írja az elemző.

Az előbb említett technikai tényezőn kívül az OPEC kitermelés korlátozás meghosszabbítása 2018 végéig, a geopolitikai kockázatok (Irán, Szaúd-Arábia) és a növekvő kereslet áll majd szemben az amerikai kitermelés emelkedésével.

Egyelőre a mérleg nyelve az árfolyam emelkedés irányába hat, viszont elnézve az 5 éves átlagtól jócskán elszakadó nettó spekulatív vételi pozíciók számát, egy kis negatív hír is erősebb korrekciót hozhat.

Fémek, arany, ezüst

A tavalyi év igazán nagy nyertesei a réz, az alumínium és a palládium voltak. Hasonlóan magas hozamokat nehéz lenne elképzelni, de mivel a réz iránti kereslet elég erőteljesen együtt mozog a gazdasági ciklusokkal, így elnézve a globális növekedési kilátásokat a mezőny elején kellene zárnia az évet. Az úgynevezett késői gazdasági ciklus extra kereslettel kecsegtet, miközben a kínálati oldal csökken a kínai korlátozások miatt.

„A palládium és a réz esetében az ipari felhasználás jelentősége egyre csak nő a technológiai eszközök, vagy éppen az elektromos autók térnyerése miatt, így itt folytatódhat az áremelkedés” - fogalmaz a K&H szakértője.

Az év első felében a nemesfémek közül az arany esetében inflációs nyomás hiányában érdemi emelkedésre nem számítunk, az év második felétől válhat érdekessé a történet. Ha megnézzük, hogy a 7-10 év közötti infláció követő amerikai kötvényhozamok és az arany árfolyama hogyan alakult a múltban, akkor még esés is elképzelhető.

Az ezüst esetében kicsit más a helyzet, ugyanis az elektronikai ipari felhasználás egyre nagyobb mértéket ölt, így itt inkább elképzelhetőek magasabb árak.

Ezt olvasta már?

Két év alatt térhet magához az olajkereslet »