Mi lesz az aranypiacon, ha Obama dönt?

| szerző: | olvasási idő: kb. 2 perc

Sokan azt várják, hogy Barack Obama amerikai elnök a Fed Nyiltpiaci Bizottsága (FOMC) szeptember 18-i ülése előtt, de legkésőbb a washingtoni kongresszusban kezdődő több hónapos költségvetési vitákat megelőzően megnevezi a Ben Bernanke, jelenlegi Fed elnök utódát. A jelölt személyének bejelentése komoly elmozdulásokat okozhat az aranypiacon.

Bernanke az év végén távozik az amerikai jegybank szerepét betöltő intézmény éléről. Utódának feladata lesz a 4 éve tartó ultralaza pénzügyi könnyítés időszakának lezárása, amely eredményeként a Fed mérlege a 2008-as válság idején meglévő 800 milliárd dollárról napjainkra közel 3600 milliárd dollárra nőtt.

Arról, hogy a történelmi jelentőségű lazítási program kivezetése alatt miképp kell a piacokat fenntartani, sokféle vélemény és elképzelés él az FMOC tagjai között, az azonban biztos, hogy ami most következik, az alapvető lesz gazdasági növekedés, a kamatok és az arany kilátásai szempontjából.

Janet Yellen vs. Larry Summers

Az eddig felmerült lehetséges utódok közül Janet Yellen alelnök esetleges jelölése a legzavartalanabb választás lehet a pénzpiacoknak. Ismertek „mennyiségi könnyítő” elvei és viszonylag nyugodtan vállalható az átmenet időszakára. Erősen pártolta a pénzügyi könnyítéseket, emiatt jelölése nagy erőt adhat az aranypiac emelkedésének, a befektetők által remélt hosszabb, lassabban szigorító pénzpolitikával.

A pletykák szerint Obama azonban afelé hajlik, hogy Larry Summerst, az elnök eddigi tanácsadóját jelölje –, aki híres, agresszív vitapartner, és alapvető változásokat követel. Kritikusa a mennyiségi enyhítés eddigi politikájának és várhatóan inkább meghúzná a gyeplőt egy sokkal gyorsabb szigorítás irányába. Eszerint kinevezése az aranyra közvetlenül negatív hírként hatna, pénzpolitikája hosszabb távon kedvezhetne a sárga fémnek.

Lesznek még viták

A lényeg mellett a stílus is fontos, mert az - mint tudjuk - maga az ember. Az FOMC lassú vizein haladni viszonylagos nyugalomban kedvező lehet, mivel a piacok is akkor reagálnak a legjobban, ha közel konszenzusos megegyezés születik. Belső viszályok a legjobb pénzügyi irányzat iránti bizalmat is felemésztik a piacokon az eddigi könnyítést követő igen kritikus karcsúsítási, kilépési folyamat során.

A piacok szívesebben látnák Summerst, mint egy joker kártyalapot, aki rövid távon is képes a pénzpolitikát megváltoztatni, míg Yellen inkább a Bernanke által kijelölt úton haladna.

Az utód kinevezése eltarthat ugyanakkor még egy ideig. Obama elnök jelöltjét a demokrata többségű Szenátusnak is meg kell erősítenie, amely esetleg elhúzódhat a felhevült politikai légkörben.

Mi várható a piacokon?

A Barclays Bank elemzői szerint Summers jelölése mintegy fél százalékkal magasabb kamatokhoz és lassabb gazdasági növekedéshez vezetne Yellen jelöléséhez képest. Nagyobb hatással lenne a jelzálogkölcsönök piacára, mivel érzékenyek a Fed jelzéseire és gyorsan visszatérnének a történelmileg kialakult kamatmarzsok. Következésképpen a jelzálogkamatok 5,5 százalékra emelkednének. Ez persze visszavetné a lakáspiaci keresletet és az építőipart. Emiatt a részvényárak alacsonyabbak maradnának és a befektetők a biztonsági tartalékot és alternatív befektetéseket keresnének.

Yellen jelölése, főleg a „karcsúsítás” meghirdetésének idejével egybeeső bejelentés esetén a tíz éves kincstárjegy hozama 2,6% körüli értékre várható (ami a mostani 2,7 százalékhoz képest csökkenés lenne), és a kilátások is biztosabbakká válnának.

A jelenlegi aranypiaci tényezőket tekintve Yellen jelölése hozna felfelé mutató ösztönzést, Summers várható pénzpolitikája hosszabb távon olyan gazdasági és piaci körülményeket teremtene, amely az arany jövőbeni pályája szempontjából nyújtana kedvezőbb kilátásokat.

 

Ezt olvasta már?

Csökkentette az irányadó kamatot a Fed »

4IG 878 (2,09 ) ALTEO 806 (-1,71 ) ANY 1350 (-0,37 ) APPENINN 405 (1,12 ) AutoWallis 109 (1,40 ) BIF 308 (-0,65 ) CIGPANNONIA 215 (-0,46 ) CSEPEL 548 (1,48 ) CyBERG 1600 (-2,44 ) Duna House A 3800 (0,53 ) EHEP 9000 (-3,23 ) ENEFI 444 (1,60 ) ESTMEDIA 144 (5,40 ) FUTURAQUA 103 (0,78 ) MASTERPLAST 734 (-0,81 ) MOL 3036 (-1,36 ) MTELEKOM 440 (-0,11 ) NORDTELEKOM 44 (3,86 ) NUTEX 30 (-0,98 ) OPUS 315 (-1,25 ) OTP 13710 (-0,87 ) OTT1 244 (-2,01 ) PANNERGY 748 (-0,80 ) RABA 1115 (1,83 ) RICHTER 5730 (0,79 ) SET Group 113 (6,60 ) TAKAREK 560 (0,36 ) WABERERS 1270 (-2,31 )