Dollár - kiemelt kockázat után nincs irány

| forrás:
TF információ
| szerző: | olvasási idő: kb. 1 perc

Az amerikai dollár nagyjából kiheverte a Fed Nyíltpiaci Bizottságának szerdai döntése utáni gyengülését, így idén egy újabb példáját láthattuk annak, hogy a dollár egy kiemelt kockázatú eseményt követően sem képes tartós irányt venni.

Az első ilyen esemény ebben az évben a Fed-elnök Jerome Powell látványos galambjellegű fordulata volt még január elején, de az EURUSD kereszt nem tudott megmaradni 1.1500 fölött ennek hatására sem. Majd tanúi lehettünk az EKB monetáris politikai könnyítésének, amely messze meghaladta a várakozásokat, de ez pedig az ellenkező irányba nem tudott olyan lökést adni a dollárnak, hogy az EURUSD hosszabb időre 1.1200 alá kerüljön.

Ha a közép- és hosszútávú időszakot vesszük, akkor a dollár erősödése ellen szól az a tény, hogy a Fed a gazdasági kilátásokat tekintve döntött a galambjellegű fordulat mellett, valamint az, hogy Trump elnök adóreformjának a dollárt támogató hatása még ebben az évben lecseng. Az Egyesült Államok egy tartós deficittel működő ország, amelyet folyamatosan finanszírozni kell, és most, hogy nagyobb tere van az alapkamat csökkentésének és a mennyiségi szűkítés enyhítésének, ezért megnőtt a dollár gyengülésére ható tényezők esélye is.

Az amerikai dollár erősödéséhez vezetne a globális szintű eladósodottság csökkenése, valamint az, ha problémák lennének a dollár likviditásával a feltörekvő piacokon – valami ilyesmi történt 2011-ben, amikor Ben Bernanke elnöksége alatt a Fed küzdött a feltörekvő országok eszközeinek buborékja ellen.

De egy olyan időszakban, amikor Kína komoly erőfeszítéseket tesz a devizája érdekében, és a központi bankok bármikor beavatkozásra készek, kicsi az esélye annak, hogy súlyossá váljanak a likviditási problémák. Ráadásul számos potenciális regionális problémagóc igen nehezen lenne kezelhető egy erős USD mellett, elég csak az ausztrál vagy a kanadai ingatlanpiaci buborékra gondolni. Másrészről pedig egy gyenge dollár sokkal könnyebben elfogadtatható, ha nyugtalanító adatok jönnek az Egyesült Államok gazdaságával vagy a világgazdasággal kapcsolatban – márpedig ez szinte folyamatosan a levegőben van.

Ezt olvasta már?

Erősödött reggelre a forint »

4IG 690 (-0,72 ) ALTEO 780 (2,36 ) ANY 1195 (1,70 ) APPENINN 380 (-1,04 ) AutoWallis 80 (3,64 ) CIGPANNONIA 186 (2,76 ) CyBERG 1020 (-0,97 ) DELTA 102 (-2,30 ) Duna House A 3100 (1,31 ) EHEP 3320 (-3,49 ) ENEFI 336 (-1,18 ) FORRAS/OE 1140 (1,79 ) FORRAS/T 1500 (14,50 ) FUTURAQUA 77 (0,26 ) GSPARK 3600 (-2,44 ) KULCSSOFT 1645 (-2,37 ) MASTERPLAST 614 (1,32 ) MOL 1975 (-0,60 ) MTELEKOM 397 (-0,87 ) NORDTELEKOM 32 (1,94 ) NUTEX 30 (-2,32 ) OPUS 269 (-0,92 ) ORMESTER 12150 (-3,95 ) OTP 10530 (-1,50 ) OTT1 210 (-0,47 ) PANNERGY 634 (-2,46 ) RABA 918 (1,55 ) RICHTER 6750 (-0,22 ) SET Group 71 (3,07 ) TAKAREK 518 (0,39 ) WABERERS 766 (-3,53 ) ZWACK 17000 (0,29 )