Jön év végére a 320-as euró?

| forrás:
TF-információ
| olvasási idő: kb. 2 perc

Csendes volt a hét. Adat nem volt, és egyelőre még jövő héten sem lesz semmi olyan, ami piacmozgató lehetne - írja elemzésében a Raiffeisen.

Nem a kamatdöntő ülés lesz a lényeg

Lesz kedden MNB kamatdöntés, de sokkal fontosabb lesz a csütörtöki IRS tender, ami immáron fix áras lesz, ugyanis a héten bejelentette a jegybank, hogy átáll a változóról, mert azzal nem ér el a program kellő hozam és swap leszorító hatást. Kiszámíthatóbb lesz tehát ezentúl a tender, mert a mérete nem lesz nagyobb, az árazás fix lesz, és az allokáció, ahogy a betételhelyezésnél is volt, mérleg nagysága alapján lesz.

Emiatt várhatóan nem lesznek a jövőben a múlt héten látott túlzó várakozások és pozicionáltságok a piacon, és ezért komolyabb elszállások sem, amennyiben a jegybank mondjuk a vártnál kisebb mennyiséget fogad el, vagy a vártnál csak magasabb ajánlatokat fogad be. A swapok és a hozamok vissza is jöttek kicsit a múlt heti tender után elért lokális csúcsokról, persze utóbbiakhoz még bőven közelebb állnak, mint a tender előtti historikus mélypontokhoz.

A Raiffeisen szerint a visszafogott reakció annak tudható be, hogy a piac szeretné majd élesben is látni a fix áras tender hatását. Addig óvatosabb kereskedésre lehet számítani a hozamok és a swapok piacán. Hosszú távon továbbra is fokozatos normalizálódást várhatunk, mivel a jegybank nem fog tudni tartósan szembemenni az európai monetáris politikai fordulattal és annak hatásával. Ez a fokozatos emelkedés a swapok és a hozamok esetében nagyon visszafogott lesz ugyan, de azt gondljuk, hogy elkerülhetetlen.

Mit szól mindehhez a forint?

A fentiekből következik, hogy a jegybanki elszántság a laza kondíciók tartós fenntartása mellett a forintban is ki kell, hogy csapódjon, éppen ezért itt is tartjuk korábbi várakozásunkat, amely arra alapszik, hogy a térségben mindenhol magasabb kamatok lesznek már idén, míg az MNB, ahogy többször is hangsúlyozta idén és jövőre még aligha emel. Ez idén év végére már 320-as eurót hozhat.

Rövid távon a jövő heti IRS tender nem csak a jegybanki elszántság sikerességének, hanem a forintnak is egy próbatétel lehet, mert annak valódi hatása mondhatja meg, hogy a jegybank mennyire tud széllel szemben maradni. Amennyiben a jövő heti IRS tender már kedvezően alakul, és a piaci megítélése is az lesz, hogy a jegybank elképzelései szerint sült el, az a forint elleni pozíciókat erősítheti, és az EUR/HUF árfolyamának esetleges emelkedését segítheti.

Az árfolyam jelenleg 310 alá beragadt. Ebben részben az IRS tender miatti kivárás, részben a régiós trend, és részben az év eleji érdektelenség játszik szerepet. Amennyiben emelkedésre kerülne sor, úgy 310 felett 310,8 körül a 100nmá közelében lehet komolyabb akadály, de, ha lefelé próbálkozna sikertelen IRS tender miatt a kurzus, úgy első körben a 200nmá adta 309-309,1 körüli, majd az az alatti 307,8-308 közötti támaszokat kellene letörnie. Meglátjuk.

Ezt olvasta már?

Alacsonyan száll a hangulat Európában »

4IG 605 (-2,26 ) AKKO Invest 460 (-0,11 ) ANY 1230 (0,41 ) APPENINN 342 (-3,39 ) AutoWallis 78 (-0,64 ) CIGPANNONIA 192 (9,09 ) DELTA 96 (-2,74 ) DM-KER 4400 (8,64 ) Duna House A 3140 (4,67 ) EHEP 2600 (-1,14 ) FORRAS/OE 1080 (-3,57 ) FUTURAQUA 67 (0,30 ) GSPARK 3200 (-1,54 ) Gloster 2500 (0,16 ) KULCSSOFT 1490 (-1,97 ) MASTERPLAST 604 (-0,33 ) MOL 1842 (-1,23 ) MTELEKOM 383 (-0,39 ) NORDTELEKOM 30 (-1,99 ) NUTEX 30 (-0,33 ) OPUS 245 (-2,39 ) OTP 10710 (-0,93 ) RICHTER 6660 (-0,22 ) SET Group 72 (-0,69 ) TAKAREK 475 (-0,63 ) WABERERS 870 (-0,46 ) ZWACK 16700 (-0,30 )