-->

Alig érezzük meg, ha emelni fog a Fed

| forrás:
mti
| olvasási idő: kb. 2 perc

Várhatóan a Moody's hitelminősítő is befektetésre ajánlott kategóriába emeli a magyar államadós-besorolást az idén, a Fitch és a Standard & Poor's után, ami lendületet adhat jövőre a tőkebefektetéseknek - mondta Christopher Dembik, a Saxo Bank vezető makrogazdasági elemzője csütörtökön Budapesten az MTI-nek adott interjújában.

Meg se érezzük a Fed-et?

Mint mondta, a felminősítések mutatják, a gazdaság egyre jobb állapotban van, és azt is, hogy a befektetők kevésbé érzékenyek a politikai kockázatokra. Hozzátette, hogy a növekedés, a régióban általános módon, nagyrészt az uniós forrásokhoz kötődik.

Úgy vélte, az amerikai jegybank szerepét betöltő Fed várható kamatemelése nem lesz nagy hatással se Magyarország, se a régió pénzpiacaira, mivel azt a piac már beárazta. Nem várható a befektetések Amerikába vagy dollárba vándorlása sem, mivel azt "már megtették".

A feltörekvő piacok devizaárfolyamát sem sokkolja várhatóan a kamatemelés, már csak azért sem, mert az esetleges emelés 50 bázispontos lesz maximum, az alapkamat a nem túl magas 0,75 százalékos szintre nőhet így.

Nemsokára meglehet a kiút

Úgy vélte, a negatív kamatok a pénzpiacokon hosszabb távon is maradhatnak. Mint mondta, a bankszektor a következő 2-3 évben megtalálja a kiutat, hogyan javítson jövedelmezőségén a nyomott kamatkörnyezetben, például több díjat szed be az ügyfelektől, azonban a negatív kamatok ennél akár sokkal tovább is maradhatnak.

Ez jó a közszférabeli beruházások szempontjából, mert olcsón lehet hitelhez jutni a piacról, azonban rossz hatása van a bankszektorra. Vélekedése szerint az alacsony kamatok nem pörgetik az inflációt sem, a fogyasztói árak csak a július eleje óta tartó nyersanyagár-növekedés miatt emelkednek.

Az Európai Központi Bank (EKB) mennyiségi enyhítési programjáról elmondta, hogy annak egyelőre nincsen bizonyított hatása a gazdasági növekedésre vagy az inflációra. Például az olasz bankszektornak jót tett a stimulus, azonban a gazdaság sem idén sem jövőre nem éri el vélhetően a kitűzött növekedési célt.

Európában ezen kívül gátolja a mennyiségi enyhítés hatékonyságát, hogy főleg a bankok adnak hitelt, míg az Egyesült Államokban a tőkepiac (értékpapírokkal foglalkozó pénzpiaci szereplők) a fő hitelezők, és a mennyiségi enyhítés jobban működik, ha a rendszer a pénzpiacokra épül.

Szelektív bevándorláspolitika lehet a megoldás

A szakértő szerint a jövőben a két fő kihívás a demográfia és a termelékenység növelése. Magyarország legnagyobb problémája szerinte az, hogy a demográfiai átmenet már az 1980-as évek elején elkezdődött, 10 évvel korábban, mint a többi kelet-közép-európai országban.

Úgy vélte, a gyermekek után járó szociális juttatások növelése a legtöbb európai országban nem hozta meg a várt eredményt - egyedül Franciaországban volt sikeres -, valamint a demográfiai kihívások megoldásához kezelni kell a bevándorlás kérdését is. A Saxo Bank szakértője szerint az ausztrálhoz vagy a kanadaihoz hasonló, európai szinten megvalósított szelektív bevándorláspolitika lehetne a megoldás.

4IG 632 (1,77 ) AKKO Invest 390 (-0,13 ) ALTEO 896 (-0,44 ) ANY 1260 (1,61 ) APPENINN 300 (0,33 ) AutoWallis 84 (2,44 ) BIF 263 (-1,50 ) CIGPANNONIA 373 (0,81 ) DELTA 74 (-3,14 ) DM-KER 82 (2,50 ) Duna House 366 (-0,54 ) EHEP 1450 (1,05 ) ENEFI 282 (-2,76 ) FORRAS/OE 1110 (0,91 ) FUTURAQUA 61 (0,83 ) GSPARK 3440 (0,88 ) Gloster 2940 (5,00 ) KULCSSOFT 1680 (2,13 ) MASTERPLAST 1600 (5,96 ) MOL 2012 (-0,10 ) MTELEKOM 382 (-1,55 ) NORDTELEKOM 23 (-3,36 ) NUTEX 24 (-0,82 ) OPUS 233 (-0,85 ) OTP 11880 (-0,42 ) OTT1 152 (-4,16 ) PANNERGY 750 (1,08 ) RABA 1070 (6,47 ) RICHTER 7180 (0,77 ) SET Group 59 (-1,68 ) TAKAREK 542 (-0,37 )