Felpöröghet a Fed

| forrás:
TF-információ
| szerző: | olvasási idő: kb. 1 perc

A FED az elmúlt időszakban mindig arra hivatkozva halasztotta el a kamatemeléseket, hogy hiába nő a foglalkoztatottság, ez a tendencia nem húzza magával a bérnövekedést. Mostanság viszont megdőlni látszik ez a kép, ami a várnál gyorsabb kamatemelési ciklust vetíthet előre.


Feldolgozóipari termelés- és eladásnövekedés, széles körű munkaerőhiány, továbbá a befektetések bővülése jellemezte az amerikai gazdaságot az elmúlt mintegy másfél hónapban - állapította meg az amerikai jegybank szerepét betöltő Fed múlt héten közzétett jelentésében. Megszólalt Janet Yellen is, aki szerint az amerikai gazdaság már majdnem teljesen kilábalt a 2008-as pénzügyi és gazdasági válságból.

Az évente nyolc alkalommal kiadott Bézs Könyvben - amely a Fed 12 tagbankjának helyzetértékelését összesíti - azt írták, hogy a körzetek többségében a feldolgozóipari eladások növekedéséről számoltak be, a cégek összességében bizakodóak az idei évi gazdasági növekedéssel kapcsolatban, ugyanakkor egyre nehezebb betölteni az üres állásokat, és ez a helyzet csak romolhat a jövőben, miközben több körzetben nőtt a bérnyomás.

A Bézs Könyv megállapításai szolgálnak a megbeszélések alapjául a Fed következő, február elsején záródó kétnapos kamatdöntő ülésén. A Fed egy év szünet után tavaly decemberben emelt kamatot, 25 bázisponttal 0,50-0,75 százalékra, és akkor azzal számolt, hogy 2017-ben háromszor emel majd kamatot.

Háttérbe vonul a monetáris politika?

A FED-et semmi sem akadályozza abban, hogy továbblépjen a monetáris politika „normalizálása” irányába. Sőt, mivel az új elnök állami beruházásokat és fiskális lazítást ígér, a FED fel is gyorsíthatja a szigorítást,. A többi fejlett piacon a jegybanki politika továbbra is ösztönző lesz, hiszen az infláció Európában és Japánban is alacsony, Nagy-Britanniában pedig hiába megy a jegybanki cél fölé, a monetáris lazítás marad, hogy ellensúlyozza Brexit megvalósításából származó gazdasági nehézségeket.

A Pioneer úgy látja, hogy a feltörekvő piacokon a FED szigorító monetáris politikája gátat szab a jegybanki ösztönzésnek. A legtöbb feltörekvő országban a GDP növekedés várhatóan a potenciális tempó alatt marad, és az infláció is alulról közelíti a jegybanki célt. Mindez bizonyos mértékig lehetővé tenné a további monetáris lazítást, de a szigorúbb fejlett piaci monetáris kondíciók nem fogják engedni a kamatcsökkentés folytatását a feltörekvő országok többségében sem.

A FED miatt a monetáris politika globális szinten visszalép az „erősen lazítóból” a sima „lazító” üzemmódba, így ez lesz az az év, amikor a hangsúly a monetárisról a fiskális élénkítésre terelődik. Ez természetesen országról-országra változó, mivel a válság óta sok állam jelentős adósságot halmozott fel, így eltérőek az élénkítési mozgásterek.

Ezt olvasta már?

Csökkent a kiskereskedelmi forgalom »

4IG 840 (1,45 ) AKKO Invest 29200 (-0,68 ) ALTEO 772 (0,78 ) ANY 1350 (-1,10 ) APPENINN 412 (-1,67 ) AutoWallis 98 (-1,41 ) BIF 307 (2,68 ) CIGPANNONIA 249 (-3,49 ) Duna House A 3750 (0,27 ) EMASZ 31200 (-0,64 ) ENEFI 417 (-0,71 ) ESTMEDIA 115 (1,59 ) FUTURAQUA 90 (-3,85 ) GSPARK 4630 (0,65 ) KULCSSOFT 1200 (-4,00 ) MASTERPLAST 754 (-0,79 ) MOL 2844 (1,21 ) MTELEKOM 450 (0,90 ) NORDTELEKOM 42 (-4,07 ) NUTEX 28 (0,36 ) OPUS 309 (1,31 ) ORMESTER 6800 (-2,86 ) OTP 13100 (-0,15 ) OTT1 256 (-0,58 ) PANNERGY 748 (1,36 ) RABA 1075 (-0,46 ) RICHTER 5020 (1,01 ) SET Group 106 (-3,64 ) TAKAREK 570 (2,15 ) ZWACK 17150 (0,29 )