Felpöröghet a Fed

| forrás:
TF-információ
| szerző: | olvasási idő: kb. 1 perc

A FED az elmúlt időszakban mindig arra hivatkozva halasztotta el a kamatemeléseket, hogy hiába nő a foglalkoztatottság, ez a tendencia nem húzza magával a bérnövekedést. Mostanság viszont megdőlni látszik ez a kép, ami a várnál gyorsabb kamatemelési ciklust vetíthet előre.


Feldolgozóipari termelés- és eladásnövekedés, széles körű munkaerőhiány, továbbá a befektetések bővülése jellemezte az amerikai gazdaságot az elmúlt mintegy másfél hónapban - állapította meg az amerikai jegybank szerepét betöltő Fed múlt héten közzétett jelentésében. Megszólalt Janet Yellen is, aki szerint az amerikai gazdaság már majdnem teljesen kilábalt a 2008-as pénzügyi és gazdasági válságból.

Az évente nyolc alkalommal kiadott Bézs Könyvben - amely a Fed 12 tagbankjának helyzetértékelését összesíti - azt írták, hogy a körzetek többségében a feldolgozóipari eladások növekedéséről számoltak be, a cégek összességében bizakodóak az idei évi gazdasági növekedéssel kapcsolatban, ugyanakkor egyre nehezebb betölteni az üres állásokat, és ez a helyzet csak romolhat a jövőben, miközben több körzetben nőtt a bérnyomás.

A Bézs Könyv megállapításai szolgálnak a megbeszélések alapjául a Fed következő, február elsején záródó kétnapos kamatdöntő ülésén. A Fed egy év szünet után tavaly decemberben emelt kamatot, 25 bázisponttal 0,50-0,75 százalékra, és akkor azzal számolt, hogy 2017-ben háromszor emel majd kamatot.

Háttérbe vonul a monetáris politika?

A FED-et semmi sem akadályozza abban, hogy továbblépjen a monetáris politika „normalizálása” irányába. Sőt, mivel az új elnök állami beruházásokat és fiskális lazítást ígér, a FED fel is gyorsíthatja a szigorítást,. A többi fejlett piacon a jegybanki politika továbbra is ösztönző lesz, hiszen az infláció Európában és Japánban is alacsony, Nagy-Britanniában pedig hiába megy a jegybanki cél fölé, a monetáris lazítás marad, hogy ellensúlyozza Brexit megvalósításából származó gazdasági nehézségeket.

A Pioneer úgy látja, hogy a feltörekvő piacokon a FED szigorító monetáris politikája gátat szab a jegybanki ösztönzésnek. A legtöbb feltörekvő országban a GDP növekedés várhatóan a potenciális tempó alatt marad, és az infláció is alulról közelíti a jegybanki célt. Mindez bizonyos mértékig lehetővé tenné a további monetáris lazítást, de a szigorúbb fejlett piaci monetáris kondíciók nem fogják engedni a kamatcsökkentés folytatását a feltörekvő országok többségében sem.

A FED miatt a monetáris politika globális szinten visszalép az „erősen lazítóból” a sima „lazító” üzemmódba, így ez lesz az az év, amikor a hangsúly a monetárisról a fiskális élénkítésre terelődik. Ez természetesen országról-országra változó, mivel a válság óta sok állam jelentős adósságot halmozott fel, így eltérőek az élénkítési mozgásterek.

Ezt olvasta már?

50 milliárd dollár az USA külkereskedelmi hiánya »

4IG 696 (-0,57 ) AKKO Invest 466 (-0,85 ) ANY 1240 (0,81 ) APPENINN 370 (-1,99 ) AutoWallis 83 (6,02 ) CIGPANNONIA 183 (-1,61 ) DELTA 104 (1,75 ) Duna House A 3280 (0,61 ) EHEP 3300 (-1,49 ) ENEFI 334 (-3,19 ) FORRAS/OE 1150 (-2,54 ) FUTURAQUA 76 (0,53 ) GSPARK 3500 (-1,69 ) MOL 1967 (-2,24 ) MTELEKOM 396 (0,38 ) NORDTELEKOM 30 (-1,96 ) NUTEX 30 (-0,67 ) OPUS 278 (-1,60 ) OTP 11280 (-0,97 ) OTT1 212 (1,19 ) PANNERGY 638 (-1,85 ) RICHTER 6970 (2,95 ) SET Group 69 (-0,57 ) TAKAREK 520 (-2,99 ) WABERERS 910 (5,57 ) ZWACK 17200 (0,29 )