Hazavágja a brit államkötvényeket a Brexit?

| forrás:
mti
| olvasási idő: kb. 2 perc

Folyamatosan romlanak Nagy-Britannia szuverén adóskockázati mérőszámai a brit EU-tagságról jövő csütörtökre kiírt népszavazás közeledtével, jelezve, hogy a piac egyre nagyobb aggodalommal figyeli a Brexit-párti - vagyis a kilépést támogató - tábor előretörését jelző közvélemény-kutatási adatokat.

Komoly romlás a CDS-árazásnál

Londoni pénzügyi elemzők szerdán ismertetett legújabb tanulmányukban szinte katasztrofális gazdasági veszteségek veszélyére hívták fel a figyelmet Brexit esetére. A Markit Financial Information Services piaci információszolgáltató cég kimutatása szerint a brit szuverén törlesztési leállás kockázatára köthető piaci biztosítási csereügyletek (CDS) középárfolyama a szerdai kereskedésben elérte a 40 bázispontot. Ez azt jelenti, hogy egységnyi, tízmillió dollárnak megfelelő névértékű brit államkötvény piaci csődbiztosítása most 40 ezer dollárba kerül az irányadó ötéves lejáratra.

A brit szuverén CDS-árazás továbbra is a legjobbak között van az egész világon, de önmagához és a legfejlettebb uniós társállamok összehasonlítható CDS-tranzakcióihoz képest markáns a romlás. A brit államkötvények CDS-kontraktusai ugyanis januárban 18 bázisponton kezdték az idei kereskedést, vagyis azóta több mint a kétszeresére emelkedett ez az alapvető adóskockázati mérőszám.

A Markit szerdai kimutatása szerint Németország államadósságának CDS-díjszabása jelenleg 19 bázispont, Svédországé 24 bázispont, Hollandiáé 26, Ausztriáé pedig 30 bázispont. A Brexit-félelmek hatása a közép-európai EU-térség CDS-árazásait is feljebb hajtották, bár szerdán nyugodtabb volt a piac.

A Markit adatai szerint a magyar szuverén CDS-kontraktusok 167 bázispont környékén mozogtak a szerdai londoni kereskedésben a 169 bázispontos előző napi záró után. A jelenlegi magyar CDS-árazás negyedéves csúcs.

Megzuhanhat a font

Az Economist Intelligence Unit (EIU), a világ egyik legnagyobb gazdasági-pénzügyi elemzőháza szerdán Londonban ismertetett tanulmányában súlyos árfolyamkockázatokkal és gazdasági veszteségekkel számoló forgatókönyveket vázolt fel Brexit esetére.

A ház közgazdászainak modellszámításai szerint ha a brit választók többsége a jövő csütörtöki népszavazáson arra szavaz, hogy Nagy-Britannia lépjen ki az EU-ból, a piaci bizalmi válság miatt a font azonnal 14-15 százalékkal zuhanna a dollárhoz képest. Hosszabb távon a halasztott beruházási és fogyasztási döntések, valamint a meggyengülő kereskedelmi kapcsolatok okoznának hatalmas gazdasági károkat.

Belassul a növekedés

Az EIU 31 oldalas tanulmánya szerint Brexit esetén a brit hazai össztermék (GDP) 2020-ban 6 százalékkal lenne alacsonyabb annál a szintnél, amelyet a brit gazdaság a cég alapeseti előrejelzése szerint az EU tagjaként abban az évben elérhetne. Az EIU számításai szerint a reálértéken számolt 6 százalékos GDP-veszteség 106 milliárd font (több mint 40 ezer milliárd forint) nominális gazdasági veszteséget jelentene.

A ház szerint mindemellett London globális pénzügyi központként betöltött szerepe is veszélybe kerülhetne, mivel a Cityben megtelepedett pénzügyi szolgáltató cégek szinte biztosan elveszítenék az EU más gazdaságaira is kiterjedő szolgáltatásnyújtási engedélyüket.

Londonnak - a világ másik globális pénzügyi szolgáltatási erőközpontjával, New Yorkkal ellentétben - nincs nagyon jelentős hazai piaci háttere.

Bár a brit pénzügyi szolgáltatási piac nagyon fejlett, kiterjedésének azonban határt szab a brit gazdaság mérete. Az éves brit hazai össztermék 1900 milliárd font - 2700 milliárd dollár -, a globális GDP-érték 3,9 százaléka, Nagy-Britannia 64 milliós lakossága a világnépesség alig 0,9 százaléka - hangsúlyozzák az EIU londoni elemzői.

Éppen ezért London pénzügyi központjának szolgáltatásnyújtási tevékenysége túlnyomórészt nemzetközi piacokra irányul, ám nagyon valószínűtlen, hogy Brexit esetén a kontinentális EU-gazdaságok továbbra is akadálytalan hozzáférést engednének pénzügyi szolgáltatási piacaikhoz a londoni pénzügyi központban működő cégeknek - vélekednek az EIU elemzői.

Büntetnék a briteket?

A ház szerint az EU-ban maradó országok egyrészt inkább arra törekednének, hogy "megbüntessék" Nagy-Britanniát a kilépésért, másrészt arra, hogy saját pénzügyi szolgáltatási központjaikba - mindenekelőtt Frankfurtba és Párizsba - csábítsák át Londonból a magasan képzett pénzügyi szakértőket.

Az EIU elemzői szerint ennek nagyon valószínű következménye a brit pénzügyi és az ehhez kapcsolódó egyéb szolgáltatások exportjának jelentős visszaesése lenne.

Ezt olvasta már?

Jó hangulatot váltottak ki a munkanélküliségi adatok »

4IG 619 (-0,16 ) AKKO Invest 460 (-0,86 ) ANY 1225 (-1,21 ) APPENINN 354 (1,00 ) AutoWallis 79 (0,38 ) CIGPANNONIA 176 (-2,22 ) CyBERG 1180 (-1,67 ) DELTA 99 (0,10 ) EHEP 2630 (0,38 ) ENEFI 324 (3,18 ) FORRAS/OE 1120 (3,70 ) FUTURAQUA 67 (-4,16 ) GSPARK 3250 (1,88 ) Gloster 2496 (4,00 ) KULCSSOFT 1520 (-3,49 ) MOL 1865 (-0,05 ) MTELEKOM 385 (0,92 ) NORDTELEKOM 30 (0,67 ) NUTEX 30 (0,50 ) OPUS 251 (-0,59 ) OTP 10810 (-1,01 ) OTT1 198 (-1,00 ) PANNERGY 612 (-1,92 ) RICHTER 6675 (-0,30 ) SET Group 73 (1,40 ) TAKAREK 478 (-2,45 ) WABERERS 874 (-3,96 ) ZWACK 16750 (0,30 )