Két évig szinte kizárt, hogy változzon az alapkamat

| forrás:
mti
| olvasási idő: kb. 2 perc

A legfrissebb londoni elemzői vélemény szerint valószínűtlen, hogy a Magyar Nemzeti Bank (MNB) a következő két évben emelné alapkamatát a jelenlegi 0,90 százalékról.

A Commerzbank - az egyik legnagyobb európai pénzügyi szolgáltató csoport - londoni befektetési részlegének feltörekvő piacokkal foglalkozó elemzői csütörtökön ismertetett tanulmányukban a magyar, a cseh és a lengyel jegybank monetáris politikáját vetették össze, különös tekintettel működési környezetükre.

Messze még az inflációs cél

A ház szerint Magyarországon az utóbbi időszakban gyorsult valamelyest a maginfláció, és a további idei minimálbérnövelés e folyamatnak plusz hajtóerőt ad.

A Commerzbank londoni elemzői szerint azonban ezzel együtt is nehéz elképzelni, hogy az alacsony inflációval jellemzett jelenlegi globális környezetben a magyarországi infláció túllépné az MNB 3 százalékos központi célszintjét.

A cég közgazdászai szerint ráadásul az MNB alapállása van annyira enyhe, hogy nem valószínű a monetáris politika irányváltása egészen addig, amíg a magyarországi inflációs ütem a jegybank tűrési sávjának 4 százalékos felső határát át nem lépi.

Maradhat a kamat

Mindezek alapján a Commerzbank 2019 végéig valószínűtlennek tartja az MNB alapkamatának emelését.

A ház londoni elemzői hangsúlyozzák, hogy így a magyarországi reálkamatok a negatív tartományban maradnak, ám ehhez jelentős, a hazai össztermék (GDP) 4 százalékának megfelelő folyómérleg-többlet társul.

Az MNB ultraenyhe alapállásának következményeként valószínűleg felfelé tartó pályára kerül az euró forintárfolyama, de ez az árfolyampálya várhatóan kevésbé lesz meredek, mint az euró és a lengyel zloty párosáé, tekintettel arra, hogy a lengyel reálkamatok is mínuszban járnak, ám a lengyel folyómérleg-egyenleg szélesedő hiányt mutat - jósolják csütörtöki tanulmányukban a Commerzbank londoni elemzői.

A ház szerint a magyar és a lengyel jegybank közös vonása, hogy úgy tűnik, egyikük sem hisz abban, hogy az infláció irányt vehet a tényleges normalizálódás felé.

A cseh jegybank a jelek szerint ezzel éppen ellentétes állásponton van: várakozása szerint az infláció és a kamatok a következő években normál szintekre térnek vissza.

A Commerzbank londoni elemzőinek előrejelzése szerint ez az alapállás teljes mértékben nyilvánvalóvá válik a jövő héten, amikor a cseh jegybank várhatóan 0,25 százalékpontos kamatemelést jelent be, és jó eséllyel jelzi szándékát az év egészére kiterjedő fokozatos további szigorításra.

Nem mindenki ért egyet

A magyar jegybank monetáris alapállása a londoni elemzői közösség zömének várakozása szerint enyhítésre hajló marad, de vannak ezzel ellentétes előrejelzések is a Cityben.

A Morgan Stanley globális bankcsoport londoni befektetési részlegének feltörekvő piacokkal foglalkozó elemzőstábja az MNB monetáris tanácsának jövő heti kamatdöntő ülése elé összeállított új prognózisában közölte: saját előrejelzése 2,7 százalékos - a szélesebb konszenzust meghaladó - idei egész éves átlagos inflációt valószínűsít a magyar gazdaságban.

A Morgan Stanley londoni elemzői hangsúlyozták ugyanakkor: meggyőződésük szerint akkor sem módosulna az MNB monetáris politikája, ha az éves infláció az idén eléri a jegybank 3 százalékos központi célszintjét. A ház azt várja, hogy a monetáris tanács a jövő heti kamatdöntő ülésen fenntartja enyhítési alapállását és megerősíti törekvését a hozamgörbe meredekségének enyhítésére.

A Morgan Stanley távlati előrejelzése - a Commerzbankéhoz hasonlóan - szintén az, hogy az MNB alapkamata még 2019 negyedik negyedévében is a jelenlegi 0,90 százalékon lesz.

A Fitch Group pénzügyi szolgáltatási és hitelminősítői vállalatcsoporthoz tartozó BMI Research elemzőház jelenlegi prognózisa mindazonáltal azt valószínűsíti, hogy a teljes kosárra számolt tizenkét havi magyarországi infláció 2018 vége felé az MNB 3 százalék plusz-mínusz 1 százalékpontos célsávjának felső tartományába emelkedik, és ez az enyhítő monetáris intézkedések leépítésének elkezdésére készteti a magyar jegybankot 2019 elején.

A BMI Research londoni elemzői 2019-re 1,10 százalékpontos MNB-kamatemelést jósolnak, elismerve, hogy ez az előrejelzésük agresszívabb a szélesebb londoni konszenzusnál.

Kibocsátók a honi börzén

A Budapesti Értéktőzsdén a következő vállalatok szerepelnek.

Tanulj, hogy ületelhess!

A frankfurti tőzsdét 1585-ben alapították az árfolyamok rögzítésére.

Kanada legnagyobb börzéje, a torontói tőzsde (TSX) 1852-ben alakult.

Ezt olvasta már?

Közel egy év múlva katari földgáz érkezik hazánkba »

4IG 832 (0,24 ) AKKO Invest 30000 (1,35 ) ALTEO 774 (0,26 ) ANY 1355 (0,74 ) APPENINN 420 (1,94 ) AutoWallis 99 (1,02 ) BIF 310 (0,98 ) EHEP 10000 (3,09 ) ELMU 33800 (-0,59 ) EMASZ 31600 (1,28 ) ENEFI 424 (-1,40 ) ESTMEDIA 113 (-1,05 ) FORRAS/OE 1460 (-2,67 ) FUTURAQUA 104 (-0,19 ) GSPARK 4550 (-0,87 ) KPACK 16200 (-8,47 ) MOL 2914 (1,89 ) MTELEKOM 452 (0,78 ) NORDTELEKOM 43 (-1,61 ) OPUS 335 (3,14 ) OTP 13540 (1,27 ) OTT1 260 (-0,38 ) PANNERGY 750 (0,81 ) RABA 1080 (-0,46 ) RICHTER 5220 (1,66 ) SET Group 110 (-2,48 ) TAKAREK 572 (0,35 ) WABERERS 1275 (-1,92 )