-->

Megtarthatják, de el is adhatják a Szigetet

| szerző: | olvasási idő: kb. 2 perc

Limitig húzták az Est Mediát a Sziget pakett megmenekülésének és a társaságot terhelő adósság rendezésének együttes lehetőségére. Továbbra is kockázatot jelent azonban a kibocsátás előtt álló Sziget kötvények lejegyzése.

Az Est Media csütörtök reggel limitig emelkedett a zártkörű Sziget kötvény kibocsátás hírére. Ami azért jelent praktikusan 15 százalékot, miközben a papír B-kategóriás, s ott ugye 20 százalék a limit, mert egyetlenként a "másodosztályból", a BUX kosárban is szerepel. Márpedig az indexalkotó részvényekre az A-kategória limit szabálya - plusz-mínusz 15 százalék - vonatkozik. A társaság bejelentése szerint minimum 864 millió, maximum 1,5 milliárd forint értékben bocsátanak ki átváltoztatható kötvényeket július folyamán. A befolyó összegekből korábbi hiteleiket törlesztik, ennek eredményeképpen megmarad a Sziget-beli részesedésük. Az átváltoztatható kötvények 3 év futamidejűek lesznek és meghatározott időpontokban Estmédia részvényre válthatóak át. A kötvények mögé fedezetként az 51 százalékos Sziget részesedésükből 49 százalékot helyeznek, 2 százalék pedig nem kerül bele a kötvényprogramba. A részletekről július elején dönt a társaság igazgatósága.

A Sziget-pakett megmenekülésének lehetősége kedvező momentum az Estmédia részvényeseinek - vélekedett Kuti Ákos, az Equilor vezető elemzője, de hozzátette: a túlzott optimizmus nem indokolt, mivel még kockázatot jelent a kötvények lejegyzése.

A hír azért fontos, mert Pankotai Csaba, az Est Media Nyrt. vezérigazgatója éppen a Tőzsdefórumnak nyilatkozta nemrégiben, hogy az 50 forint körüli árfolyamszinteken egy félreértést áraz a piac, mégpedig azt, hogy a társaság elveszíti a Sziget üzletrészt, s nyakán marad 800 millió forint adósság. Ezzel szemben, a vállalati stratégia központi eleme a fesztivál portfolió, vagyis az event üzletág, s éppen azért bocsátanak ki kötvényeket, hogy megtarthassák azt, s az adósságot is fedezzék.

Mint azt Pankotai elmondta: ebben a helyzetben két reális szcenáriót lehet elképzelni. Az egyik a sikeres kötvénykibocsátás, amiből menedzselik az adósságot, s esetlegesen még fejlesztésekre is futhatja belőle. Ami azt is jelentené, hogy továbbra is két üzletággal működhet az Est Media. A másik forgatókönyv szerint, amennyiben nem tudják a kötvényekből finanszírozni az adósságot, akkor értékesítik a Szigetet. De ebben az esetben is egy működőképes média cég maradna az Est Media, komoly cash-tartalékkal, s olyan brandekkel, mint a Pesti Est, az EXIT, továbbá román és bolgár leánycégekkel, vagyis nyilvánvalóan többet érne még ez a portfolió is, mint a részvényenkénti 50 forint.

Az elmúlt egy évben az Est Media részvényei 35 és 438 forint között mozogtak, a szerdai záró ár 40 forint volt, 14,3 százalékkal magasabb az előző napinál, míg csütörtökön délelőtt 46 forintnál ütközött a kereskedési korlátba az emelkedő árfolyam.

A Sziget kötvény tőkefedezetét a Sziget üzletrész jelenti, melynek könyvszerinti értéke 3 milliárd forint. A kamatra pedig a Sziget üzleti tervében szereplő osztalékfizetés nyújt fedezetet, amit egyébként az áfa-törvény módosítása (lex Gerendai) nyomán 9 százalékkal növekvő nettó jegyár bevétel is alátámaszthat. Arról sem szabad elfeledkezni, hogy a svájci-amerikai GEM 1 milliárd forintos tőkebevonást hajt végre, amint a részvényár megfelelő szintre – 200 forint – emelkedik.

4IG 631 (-0,47 ) AKKO Invest 393 (0,77 ) ALTEO 900 (0,67 ) BIF 243 (-2,41 ) CIGPANNONIA 370 (2,21 ) DELTA 77 (-1,53 ) Duna House 324 (2,53 ) EHEP 1490 (1,71 ) GSPARK 3450 (0,29 ) Gloster 2905 (-2,97 ) MASTERPLAST 1230 (-2,77 ) MOL 2028 (0,80 ) MTELEKOM 374 (0,13 ) NORDTELEKOM 24 (0,43 ) NUTEX 24 (-1,05 ) OPUS 219 (0,92 ) ORMESTER 1570 (-0,63 ) OTP 11730 (-0,51 ) RICHTER 7000 (-0,28 ) WABERERS 1080 (1,41 )