Nem lesz elég Macron győzelme a kötvénypiacon

| forrás:
mti
| olvasási idő: kb. 2 perc

Londoni pénzügyi elemzők szerint a független centrista Emmanuel Macron elnökválasztási győzelme esetén sem lesz tartós a francia állampapírpiacon hétfőn kezdődött erőteljes fellendülés.

Kényelmesen fog győzni Macron?

A City egyik legnagyobb gazdasági-pénzügyi elemzőháza, a Capital Economics hétfői helyzetértékelése szerint Macron győzelme a második fordulóban nettó kedvező hatással lenne a francia reálgazdasági folyamatokra. A francia szuverén kötvénypiacon tapasztalt hétfői erősödés fő oka azonban az volt, hogy az elnökválasztás első fordulójának eredményeként elenyészett Macron két radikális ellenfele közül az egyiknek - Jean-Luc Mélenchon radikális baloldali jelöltnek - a győzelmi esélye.

A felmérések Macron kényelmes győzelmére utalnak a második fordulóban, de a Capital Economics londoni elemzői szerint nem bizonyos, hogy ez további fellendülést hozna a francia állampapírpiacon.

A ház szerint a francia államkötvény hozamfelára az irányadó tízéves német Bund felett a következő években is a globális pénzügyi válság előtti időszak nem egészen 10 bázispontos átlaga felett marad.

Nincs jó passzban az ország

Macron vezető helye az első forduló után enyhítette azokat a félelmeket, hogy Franciaország éles kanyarral irányt vesz a populizmus felé, ám Franciaországot a piac már nem tartja olyan hitelképesnek, mint korábban, elsősorban a magas és növekvő közadósság-ráta és a szintén makacsul magas strukturális államháztartási hiány miatt - hangsúlyozzák a Capital Economics londoni elemzői.

A ház kiemeli azt is, hogy a francia gazdaság növekedési üteme éves átlagban épphogy meghaladta az 1 százalékot az euró meghonosítása óta, és gyakran az euróövezeti átlagot sem érte el.

Mindemellett az euróövezeti jegybank (EKB) mennyiségi enyhítési programjának várható kivezetése is valószínűleg megakadályozza a francia állampapír hozamfelárának jelentős csökkenését. A mennyiségi enyhítési ciklus levitte a tízéves Bund hozamát, de a hozamvadász befektetői kereslet miatt a francia állampír hozamfelárát is, és amikor az EKB eszközvásárlási programja véget ér, ez a hatás megszűnhet - hangsúlyozzák a Capital Economics közgazdászai.

Mindezek alapján a cég azt várja, hogy a francia állampapír hozamfelára a jelenlegi szintek környékén zárja az idei és a jövő évet is, sőt emelkedésnek is indulhat, ha Macronnak nem sikerül kordában tartania a költségvetést, vagy ha nem tudja érvényesíteni megígért reformjait.

Trükközhet Le Pen

Más nagy londoni házak szerint ráadásul a közvetlen politikai kockázat sem tűnt még el.

Az Eurasia Group nevű globális politikai-gazdasági kockázatelemző csoport Londonban működő európai kutatási részlegének szakértői hétfőn közölték: véleményük szerint Macron liberális EU-párti alapállása miatt a radikális jobboldali jelölt, Marine Le Pen könnyen úgy állíthatja be a második fordulót, mintha az valójában népszavazás lenne a fennálló politikai berendezkedésről.

A ház szerint ez rontja Macron képességét arra, hogy potenciális átszavazók támogatását nyerje el a jobbközépről és a szélsőbalról.

Mindezek alapján az Eurasia szakértői - jóllehet ők is Macron győzelmét valószínűsítik 65 százalékos eséllyel - Marine Le Pen győzelmi esélyét is még 35 százalékosra taksálják.

Ezt olvasta már?

Az MNB szándéka a zöld kötvénypiac beindítása »

4IG 613 (0,49 ) AKKO Invest 446 (0,11 ) ALTEO 740 (-0,27 ) ANY 1200 (-1,23 ) APPENINN 340 (0,44 ) AutoWallis 85 (-1,39 ) BIF 298 (3,83 ) CIGPANNONIA 310 (-3,12 ) CyBERG 760 (-20,00 ) DELTA 93 (-0,11 ) DM-KER 44 (-0,11 ) EHEP 1950 (-3,94 ) ENEFI 305 (1,67 ) FUTURAQUA 75 (-1,32 ) GSPARK 3210 (0,94 ) Gloster 2300 (4,31 ) KULCSSOFT 1690 (1,20 ) MASTERPLAST 640 (2,56 ) MOL 1793 (-0,06 ) MTELEKOM 378 (1,75 ) Megakran 4100 (1,49 ) NUTEX 28 (3,92 ) OPUS 232 (-1,28 ) ORMESTER 11400 (0,88 ) OTP 10340 (1,37 ) OTT1 172 (-1,15 ) PANNERGY 608 (-0,98 ) RABA 810 (-1,70 ) RICHTER 7055 (1,22 ) SET Group 71 (-0,56 ) TAKAREK 490 (-0,61 ) WABERERS 1035 (-1,43 ) ZWACK 16300 (-1,21 )