Vigyázó szemetek Olaszországra vessétek

| forrás:
TF-információ
| olvasási idő: kb. 1 perc

A katalán népszavazást követő héten Spanyolország meglepően sikeres kötvénykibocsátásokat hajtott végre. Mind az ötéves, mind pedig a tízéves lejáratú papírt több mint kétszeres túljegyzés mellett értékesítették, az előbbit 0,53 százalékos, az utóbbit 1,867 százalékos hozammal. Úgy tűnik, hogy a befektetők - legalábbis jelenleg - nem tartják valószínűnek a katalán elszakadást, sem azt, hogy az erre való törekvés nagyobb károkat okozna - írja Althea Spinozzi, a Saxo Bank elemzője.

A katalán helyzet tereli el a figyelmet

Valójában a katalán események elfednek egy sokkal nagyobb fenyegetést: Olaszországot. Olaszország igen nagy adóssággal küzd, a GDP-arányos adóssága 132.5 százalék - csak Görögországban és Japánban magasabb ez az arányszám.

Az olasz gazdaság gyengén teljesít, a bankrendszert rossz minőségű hitelek terhelik. Ráadásul, ha elkezdődik a monetáris szűkítés az eurózónában, akkor növekedni fog az olasz gazdaságra nehezedő nyomás, és ez pénzügyi válságot okozhat.

Tragédia lehet belőle

A helyzet akár tragikussá is válhat a politikai fejlemények miatt. Egyre nő az EU-ellenes Öt Csillag Mozgalom népszerűsége, amely az EU-val kötött szerződések felülvizsgálatát helyezi kilátásban abban az esetben, ha nyernek a jövő májusi választásokon.

Az olasz 10 éves állampapír hozama 2,11 százalék, ami alig magasabb a spanyol 10 éves papír hozamánál. Az olasz bankoknál van az államkötvények mintegy 20 százaléka, vagyis a bankoknak azon felül, hogy tele vannak rossz minőségű hitelekkel, még az állampapírokkal szembeni kitettsége is igen magas.

Robbanásveszélyes elegy

Ha a választások közeledtével csökken a befektetők bizalma, például az EU-ellenes erők erősödése miatt, az akár jelentős hozamemelkedéssel járhat az állampapírokat illetően, és ez igen komoly nyomás alá helyezné az olasz pénzügyi rendszert. Ráadásul az Európai Központi Bank politikájának szűkítése tovább emelné a hozamokat.

Egy gyengén teljesítő gazdaság, egy sebezhető bankrendszer és egy populista párt népszerűségének növekedése robbanásveszélyes elegyet képezhet Olaszországban. Nagy kérdés, hogy ez jelenleg be van-e árazva a kötvénypiacon.

Ezt olvasta már?

Nagy kockázatot jelenthetnek a kriptovaluták »

4IG 606 (2,71 ) AKKO Invest 505 (3,91 ) ALTEO 862 (0,94 ) ANY 1370 (-0,72 ) AutoWallis 107 (-1,83 ) BIF 315 (0,32 ) CIGPANNONIA 183 (-1,08 ) CSEPEL 488 (8,44 ) DM-KER 4500 (5,88 ) Duna House A 3790 (-0,26 ) EHEP 8000 (-1,23 ) ELMU 34000 (-0,58 ) EMASZ 31000 (-0,64 ) ENEFI 396 (-3,18 ) ESTMEDIA 125 (-2,50 ) GSPARK 5240 (-0,38 ) MASTERPLAST 762 (0,79 ) MOL 2638 (1,38 ) MTELEKOM 444 (-2,10 ) NORDTELEKOM 48 (-0,10 ) NUTEX 39 (0,26 ) OPUS 288 (-2,04 ) OTP 15290 (0,26 ) OTT1 208 (-1,19 ) PANNERGY 752 (0,80 ) RABA 1125 (0,45 ) RICHTER 7050 (0,86 ) SET Group 101 (-0,20 ) TAKAREK 504 (0,80 ) WABERERS 1090 (0,46 )