Aktuális kockázatok a kötvénypiacon

| szerző: | olvasási idő: kb. 1 perc

Ez az év tele volt meglepetésekkel a pénzügyi piacokon, és valószínűleg az év végén sem feledkezhetnek bele a befektetők az ünnepekbe. Politikai és gazdasági bizonytalanság alakítja a piaci feltételeket, a részvények és a kötvények piacán már túl nagy kockázatokkal jár a "vedd meg és tartsd" szemlélet, a befektetőknek szünet nélkül figyelniük kell a fejleményeket.

Az Egyesült Államokban az államkötvények legfőbb kockázati faktora a Fed kamatemelési terve, illetve az ezzel kapcsolatos piaci várakozások változásai. És tudva, hogy lassul a világgazdaság növekedése és az infláció messze van attól, hogy elszabaduljon, sokan arra számítanak, hogy a Fed a jelenleginél galambjellegűbb álláspontot vesz fel a közeli jövőben. Ha mégis kamatlábat emelne a Fed, az sokak számára okozna veszteséget a hozamgörbe minden szakaszán – ezért is tartjuk érdekes lehetőségnek a magas hozamú vállalati kötvények piacát, azon belül is a rövidebb lejáratú papírokat, mivel ezek kevésbé vannak kitéve a kamatlábemelés negatív hatásának.

Európában ennél komplikáltabb a helyzet, de a különféle politikai feszültségek mindenesetre rámutatnak arra, hogy az európai állampapírok túlárazottak. Európában a legfőbb kockázati tényezők a következők:

Egyesült Királyság, Brexit: Akármilyen megállapodás jobb a semminél, ezt mindenki így gondolja. Az egyesült királyságbeli állampapírok árfolyama emelkedett az elmúlt hónapokban, mivel sok befektető keresett biztonságos eszközöket, de alakulhat úgy az EU-val való megállapodás, hogy a 10 éves állampapír hozama 1,2%-ról hirtelen 2%-ra emelkedik, és az állampapírok veszítenek értékükből.

Németország, új vezető a CDU élén: Sokan fellélegeztek, hogy Annagret Kramp-Karrenbauert választották a CDU pártelnökévé, de az is nyilvánvaló, hogy nagyon nehéz lesz fenntartani a nagykoalíciót a CSU-val és az SPD-vel. A 10 éves német államötvény hozama 0,25% körül van, igen szűk tere van a további árfolyamemelkedésnek.

Ezt olvasta már?

Mi a helyzet a vállalati kötvényekkel? »

ALTEO 735 (-1,34 ) ANY 1360 (-0,37 ) APPENINN 536 (-0,19 ) AutoWallis 177 (-2,75 ) CSEPEL 610 (-2,87 ) ELMU 28200 (-0,70 ) EMASZ 26600 (0,76 ) ENEFI 227 (-0,44 ) ESTMEDIA 98 (1,44 ) FORRAS/T 1490 (2,76 ) FUTURAQUA 42 (-1,87 ) GSPARK 3540 (-0,28 ) KONZUM 224 (-2,61 ) KPACK 16100 (5,23 ) MASTERPLAST 665 (-2,21 ) MOL 3300 (-0,18 ) MTELEKOM 463 (-1,17 ) NORDTELEKOM 37 (-3,92 ) OPUS 425 (-1,16 ) ORMESTER 1350 (15,38 ) OTT1 197 (0,25 ) PANNERGY 740 (0,54 ) PLOTINUS 17800 (-15,24 ) RABA 1195 (-0,83 ) RICHTER 5555 (1,00 ) SET Group 349 (0,58 ) TAKAREK 655 (-0,76 ) ZWACK 17100 (-0,87 )