Szárnyra kaphatnak a kis részvények a választások után

| forrás:
TF-információ
| olvasási idő: kb. 2 perc

A nagy hozamokért kisebb vállalatok papírjait érdemes venni - ez a tanulsága az eddigi nagy-britanniai választásoknak. Az 1987 óta mért adatok alapján ugyanis a FTSE 250 index közel 18 százalékot emelkedett a brit parlamenti választások utáni 12 hónapban. Ez több mint kétszerese az index éves hozamának, és több mint a duplája a FTSE 100 teljesítményének, amely a piac legnagyobb papírjait tömöríti. A szigetország állampolgárai ma vonulnak az urnákhoz.

Az olyan cégek, mint a Provident Financial vagy a William Hill rendre felülteljesítik a FTSE 100-at, de ez különösen az általános választások után szembetűnő - írja a Bloomberg. Ennek elsődleges oka, hogy az új kormány által bevezetett intézkedésekből leginkább azon vállalatok profitálnak, melyek bevételeik nagy részét az Egyesült Királyságból szerzik - mondta Peter Garnry, a Saxo Bank részvénypiaci stratégája.

A választások után a hazai érdekeltségű társaságok nagyobb előnyökre tesznek szert, mint a nemzetköziek, melyek a FTSE 100-at dominálják - mondta Garnry. Hozzátette, ha valaki Nagy-Britanniára szeretne fogadni, menjen a FTSE 250-re.

Az erős belföldi

Ezt támasztja alá, hogy a FTSE 250 egyik legfontosabb vállalata, a Provident Financial teljes bevételét az Egyesült Királyságból és Írországból szerzi, míg a William Hill esetében a bevételek 82 százaléka Nagy-Britanniából származik. Ezzel szemben a FTSE 100 index két legnagyobb társasága, az HSBC és a BP eladásainak legalább kétharmada külföldön realizálódik.

Nem mellékesen a két nagy versengő párt egyaránt olyan intézkedéseket ígér, melyek a kisebb vállalkozásokat támogatják. A Munkáspárt például a befektetési bankokon keresztül támogatná a regionális hitelezői hálózatokat, míg a konzervatívok azzal kampányolnak, hogy csökkentik a munkára és a vállalkozásokra kivetett adókat, amennyiben ismét bizalmat kapnak.

Kicsik az élen

A FTSE 250 egyébként 1987 és 2014 között évi 8 százalékot emelkedett, szemben a FTSE 100 5 százalékával. Csupán az 1997-es választásokat követő évben fordult elő, hogy a kisebb részvények alulteljesítők voltak a nagyokkal szemben - ekkor tört meg a Konzervatív Párt 18 éve tartó kormányzása.

Idén a kisebb társaságok 8,5 százalékot emelkedtek, maguk mögött hagyva a FTSE 100 5,5 százalékát. Ennek következtében a FTSE 250 értékelése 17-szer magasabb, mint a tagjainak várható nyeresége, ez pedig 5 százalékkal nagyobb a FTSE 100 többszörösénél. Hozzá kell tenni azonban, hogy a nagy papírokkal összevetve 2010 óta majdnem ez a legalacsonyabb FTSE 250 értékelés.

A font veszélyei

Az eddigi trendekkel szemben azonban egyesek úgy vélik, noha a FTSE 250 ismét felülteljesítő lehet, a font árfolyama mégis különleges helyzetet idéz elő. Christian Gattiker, a Julius Baer Group zürichi vezető elemzője például úgy látja, amennyiben a font a választások után beszakadna, az a nagyobb kapitalizációjú társaságok malmára hajtaná vizet a külföldi érdekeltségeik miatt. A font egyébként idén több mint 5 százalékot erősödött az euróval szemben.

Egyesek azonban - mint Guy Foster, a londoni Brewin Dolphintól - sokkal optimistábbak, és úgy vélik, a választás utáni eufória segítségével a FTSE 250 tovább menetelhet felfelé. Ráadásul - teszi hozzá - a kisebb társaságok sokkal inkább tudnak profitálni a javuló nemzetgazdasági teljesítményből, valamint nagyobb haszonélvezői lehetnek a győztes párt által bevezetett reformoknak.

Ezt olvasta már?

Reggel még jobb volt estére elromlott a forint »