Egy lépésre a felminősítéstől

| forrás:
mti
| olvasási idő: kb. 3 perc

Felminősítés lehetőségére utaló pozitívra javította Magyarország államadós-osztályzatainak kilátását az eddigi stabilról a Fitch Ratings, egyebek mellett a magyar gazdaság külső mutatóinak markáns javulásával indokolva a lépést.

Egy fokozattal elmaradunk a befektetési ajánlású sávtól

A nemzetközi hitelminősítő péntek este Londonban bejelentett döntése a devizában és forintban fennálló hosszú távú államadósság-kötelezettségek "BB plusz", illetve "BBB mínusz" besorolásaira érvényes. A cég egyben megerősítette ezeket az osztályzatokat, a magyar gazdaságban honos kereskedelmi adósok felső besorolási határát jelző "BBB" országplafonnal és a rövid futamidejű szuverén devizaadósság "B" minősítésével együtt.

A Fitch hosszú lejáratú magyar szuverén devizaadós-osztályzata a másik két nagy hitelminősítő, a Moody's Investors Service és a Standard & Poor's hosszú távú magyar szuverén minősítésével azonos, és egy fokozattal elmarad a befektetési ajánlású "BBB" sáv alsó szélétől. Ha a Fitch Ratings javítja a magyar szuverén devizaadós-osztályzatot, ez a besorolás ennél a cégnél visszakerülne a befektetési ajánlású osztályzati kategóriába. A másik két hitelminősítő továbbra is stabil kilátást tart érvényben a magyar adósbesorolásokra.

Markánsan javulnak a mérőszámok

A Fitch Ratings a pénteki kilátásjavítás indoklásában kiemelte, hogy markánsan javulnak a magyar gazdaság külső fizetési mérőszámai. A cég londoni elemzői hangsúlyozták, hogy a magyar folyómérleg-egyenleg 2010 óta rendre magas többletekkel zár; a tavalyi folyómérleg-többlet például a hazai össztermék (GDP) 4,2 százaléka volt.

Ez - az ipari termelés bővülése nyomán - erőteljes áru- és szolgáltatás-exportot tükröz, valamint azt, hogy a külső adósság leépítéséből eredően csökkentek a külső kamatfizetési kötelezettségek - áll a Fitch elemzésében. A 2,6 százalékos tavalyi GDP-arányos államháztartási hiány jobb volt a vártnál, különös tekintettel arra is, hogy 2014 választási év volt - hangsúlyozzák a Fitch Ratings elemzői. A cég középtávra is azt jósolja, hogy az államháztartási hiány a 2-2,5 százalék közötti sávban marad.

A gazdaság komotósan fog haladni

A Fitch előrejelzése szerint ugyanis az adócsökkentések költségvetési hatásait várhatóan ellentételezik a magyar gazdaság javuló ciklikus folyamatai, és ez elősegíti a GDP-arányos magyar államadósság-ráta további lassú csökkenését a jelenlegi magas, 76,9 százalékos szintről. A hitelminősítő közölte, hogy várakozása szerint az adósságráta 2016-ban 75,2 százalékra, 2022-ig 66,1 százalékra csökken.

A Fitch Ratings elemzői szerint ugyanakkor a magyar gazdaság növekedési üteme a tavaly mért 3,6 százalékról az idén 2,9 százalékra, 2016-ban 2,3 százalékra lassul, tekintettel arra, hogy az új EU-költségvetési ciklus csak fokozatosan kap lendületre, és a tavalyi "kivételes" ütemhez képest várhatóan lassul az uniós fejlesztési hozzájárulások folyósítása.

A piaci hitelesség visszaszerzése eltart egy ideig

A hitelminősítő hangsúlyozza ugyanakkor azt is, hogy a bankszektorra kivetett adók csökkentése - amely szerepel a 2016-ra szóló költségvetési tervezetben - jelzi a kormány szándékát a banki üzleti környezet fokozatos normalizálására, az Európai Újjáépítési és Fejlesztési Bankkal (EBRD) 2015 elején aláírt memorandummal összhangban.

Jóllehet a piaci hitelesség visszaszerzése eltart bizonyos ideig, a Fitch Ratings azonban a bankadóval kapcsolatos fejleményeket a magyar besorolás szempontjából potenciálisan pozitív tényezőnek tekinti - áll a hitelminősítő elemzésében.

Stabil és kiszámítható gazdaságpolitika kell

A Fitch kiemeli azt is, hogy a devizaalapú ingatlanhitelek átváltása jelentősen enyhítette a háztartások kitettségét a devizaárfolyam-kilengéseknek. A cég szerint Magyarország felminősítéséhez vezethet, ha a gazdaságpolitika stabilabbá és kiszámíthatóbbá válik, és ha javul az üzleti környezet, és ennek eredményeként stabillá és kiszámíthatóvá válnak például a bankszektor működési keretei is.

Ugyancsak felminősítést eredményezhet, ha a folyómérleg-többletek révén tartós csökkenésnek indul a külső adósságállomány, és ha csökken a közadósság-ráta - áll a Fitch Ratings elemzésében. A költségvetési alapállás lazítása, és/vagy a makro-pénzügyi kockázatokat növelő hibás gazdaságpolitikai lépések ugyanakkor negatívan hatnának a magyar adósbesorolásra - hangsúlyozza a hitelminősítő.

Már lépett egy meglepőt az egyik hitelminősítő

Az idén ez a második pozitív hitelminősítői lépés Magyarország esetében. A Standard & Poor's március 20-án - a nemzetközi hitelminősítői gyakorlatban viszonylag szokatlan módon, az addigi és az azóta is érvényes stabil kilátás pozitívra javítása nélkül - egy fokozattal "BB plusz"-ra javította a devizában és a forintban fennálló hosszú lejáratú magyar államadósság besorolását.

Forrás: picbasement.com

A márciusi felminősítés előtt az S&P tartotta érvényben a leggyengébb besorolást Magyarországra: a hosszú lejáratú magyar államadósság-kötelezettségek osztályzata ennél a cégnél addig "BB" volt, két fokozattal gyengébb a befektetési ajánlású sáv alapszintjénél, és eggyel alacsonyabb a Moody's és a Fitch Ratings szuverén magyar besorolásánál.

Egy szinten vagyunk mindenkinél

A Standard & Poor's osztályzatjavításával került a magyar államadós-besorolás mindhárom hitelminősítőnél azonos szintre. Egyes londoni házak a közeljövőre további kedvező hitelminősítői intézkedéseket valószínűsítenek.

A Morgan Stanley bankcsoport londoni befektetési részlegének elemzői legutóbbi helyzetértékelésükben közölték, hogy derűlátóan ítélik meg Magyarország újabb felminősítésének esélyeit. A ház elemzői úgy vélekedtek, hogy a Standard & Poor's által nemrégiben végrehajtott osztályzatjavítást további hasonló hitelminősítői lépések követik, akár már az idei év végén. A Fitch Ratings pénteki lépése után legközelebb a Moody's vizsgálja a magyar adósosztályzatot: e cég menetrendjében Magyarország július 10-én szerepel.

Random Capital
Hirdetés
Lakáshitel-kalkulátor
Hirdetés
Ezt olvasta már?

Fitch: az év második felében fellendülés jön »

4IG 646 (3,03 ) AKKO Invest 431 (-2,27 ) ALTEO 740 (0,54 ) ANY 1200 (-0,41 ) APPENINN 361 (-0,28 ) CIGPANNONIA 337 (4,33 ) CyBERG 870 (-2,25 ) DELTA 93 (-0,11 ) Duna House 350 (0,57 ) EHEP 1995 (0,25 ) ENEFI 309 (1,31 ) FORRAS/OE 1180 (1,72 ) FUTURAQUA 72 (2,87 ) GSPARK 3150 (-1,56 ) MASTERPLAST 646 (0,62 ) MOL 1795 (-0,83 ) MTELEKOM 385 (-0,52 ) NORDTELEKOM 28 (-0,71 ) NUTEX 29 (4,33 ) OPUS 273 (1,49 ) ORMESTER 11600 (0,87 ) OTP 10920 (0,37 ) OTT1 173 (1,17 ) PANNERGY 656 (2,50 ) RICHTER 7075 (0,64 ) SET Group 66 (-1,64 ) TAKAREK 492 (0,20 ) WABERERS 1140 (2,24 ) ZWACK 16450 (0,92 )