Irdatlan pénzeken ülnek a multik

| forrás:
TF-információ
| szerző: | olvasási idő: kb. 2 perc

A vállalatoknál az idén is gigantikus mennyiségű pénzek halmozódtak fel. Ezeket jórészt el is költik.

Az esztendő vége felé közeledve ismét a figyelem középpontjába kerülnek a gazdasági teljesítmények, a vállalati statisztikák. Ezek azt mutatják, hogy a világ élvonalába tartozó vállalatok többségének sikerült ,,tehetősnek” maradnia, amit a többi között jelez a cégek ,,kasszájában” felhalmozódott irdatlan mennyiségű készpénzállomány.

IT cégek állnak a dobogón

A közelmúltban készített tanulmányt a Moody’s, amelyből kiderült, hogy az amerikai készpénztartalék több mint 62 százaléka 50 vállalat birtokában van. Talán nem meglepő az, hogy a dobogós helyeken információtechnológiai cégek állnak: az Apple, a Microsoft , a Google, őket követi a Cisco. Az ötödik helyre a gyógyszergyártó multinak, a Pfizernek sikerült felkapaszkodnia. Még markánsabb ez a kép, ha azt nézzük, hogy az öt vállalat gigantikus pénzmennyisége az amerikai vállalatok készpénztartalékának több mint 25 százalékát teszi ki.

Az Apple ebből a szempontból is jó ideje az élen jár. A világ 1-2. helyén állomásozó cég (az Ernst & Young nyári statisztikája szerint a legnagyobb piaci tőkeértékű vállalat ismét az Exxon, amely leszorította az első helyről az Apple-t), készpénzállománya 147 milliárd dollár, ami az amerikai cégek készpénztartalékának 10 százalékát teszi ki.

Nem véletlen, hogy az élen az IT vállalatok állnak. A birtokukban több mint 500 milliárd dollár van. A digitális világban leegyszerűsödött a termelési háttér, csökkentek például a szállítási, az árumozgatási költségek. Külön érdekesség, hogy az Apple – a kedvező adózás érdekében – több mint 100 milliárd dollárt tart külföldön.

Nagyvonalúak a befektetőkkel szemben

A kérdés ezután természetesen az, mit is kezdenek a multik ezzel a pénzmennyiséggel. A Business Insider a minap utalt Stuart Kaisernak, a Goldman Sachs stratégájának az elemzésére, amely szerint a vállalatok nagyvonalúak a befektetőikkel, a készpénzállományuk jelentős részét juttatják vissza hozzájuk. Ennek módja, hogy a vállalatok saját részvényeket vásárolnak vissza, s azokat különböző célok teljesülése esetén juttatják vissza a befektetőiknek és a munkatársaiknak. Stuart Kaiser az S&P 500 indexében szereplő cégeket vizsgálta és azt látta, hogy ezek a cégek készpénzállományuk mintegy 40 százalékát juttatták vissza 2013-ban a befektetőiknek sajátrészvény-visszavásárlási programjuk, illetve osztalékfizetésen keresztül.

A részvényopciós programoknak a Budapesti Értéktőzsdén szereplő vállalatok működésében is jelentős a szerepe. Ezzel a módszerrel díjazzák például a vállalatok teljesítményének eléréséért legtöbbet tevő szakembereket. A készpénzállomány másik része a magyar vállalatok esetében is osztalék formájában kerül vissza a befektetőkhöz.

Krugman: hiányzik a vevői kereslet

A vállalati készpénz elköltésében számottevő szerepe van a kutatásra, a fejlesztésre, a beruházásra fordított pénzeknek. Az igazán nagyok e célokra évről évre jelentős összegeket költenek, hiszen másképp aligha állhatnák meg a helyüket az éles piaci versenyben. Mindazonáltal a világhíres Nobel díjas közgazdász Paul Krugman mérsékletre int az elhamarkodott vélemény alkotásban. Egy tanulmányában azt írja: ,,a vállalatok már olyan pénzek tömegén ülnek, amelyeket nem fektetnek be a saját ügyleteikbe. Az elfekvő pénz nagy konzervatív beszédtémává lett. A politikusok állítása szerint a cégek a politikai bizonytalanság miatt nem ruháznak be. Ez majdnem bizonyosan hamis : erős bizonyítékok vannak arra, hogy a cégek pénzen ülésének a valódi oka a vevői kereslet hiánya.”

Ez akár igaz lehetne Magyarországon is. Néhány olyan hagyományosan innovatív ágazatot leszámítva, mint a gyógyszeripar, vagy az autógyártás, stagnálnak a beruházások, kevés a kutatásra és fejlesztésre elköltött pénz.

Az elemzők szerint: a világgazdaságban nincsenek igazi csodák. Jövőre is az várható, hogy a vállalatoknál lévő készpénzállomány tovább növekszik, egyes statisztikák szerint legalább tíz százalékkal.  Krugman vélekedését látszanak viszont alátámasztani azok az előrejelzések, amelyek a kutatásokra, fejlesztésekre és beruházásokra fordított vállalati pénzek 4-6 százalékos csökkenését prognosztizálják.

Hirdetés
Lakáshitel-kalkulátor
Hirdetés
Ezt olvasta már?

Készpénz már nem játszik a Volánbusz járatain »

4IG 408 (8,95 ) AKKO Invest 380 (5,56 ) ALTEO 726 (1,97 ) ANY 1260 (3,70 ) APPENINN 250 (5,71 ) AutoWallis 77 (2,67 ) CIGPANNONIA 138 (4,24 ) CSEPEL 330 (10,00 ) CyBERG 800 (-26,61 ) DELTA 82 (14,05 ) EHEP 2600 (22,64 ) ENEFI 283 (2,54 ) FORRAS/OE 1050 (0,96 ) FUTURAQUA 68 (6,42 ) GSPARK 4260 (0,47 ) KPACK 12800 (8,47 ) KULCSSOFT 1360 (6,25 ) MASTERPLAST 600 (2,39 ) MOL 1990 (7,63 ) MTELEKOM 369 (2,79 ) NORDTELEKOM 30 (12,27 ) NUTEX 29 (10,11 ) OPUS 183 (7,02 ) ORMESTER 11000 (6,80 ) OTP 9620 (3,05 ) OTT1 175 (1,74 ) PANNERGY 686 (8,20 ) RABA 960 (5,49 ) RICHTER 6155 (4,94 ) SET Group 76 (9,30 ) TAKAREK 382 (9,77 ) WABERERS 700 (1,74 )