Lehangolóak az amerikai adósságpiac eredményei

| forrás:
mti
| olvasási idő: kb. 1 perc

A globális pénzügyi válság mélypontja óta a legrosszabb negyedévet zárják az amerikai vállalati adósságpiac magas hozamú, vagyis gyenge adósosztályzattal ellátott szereplői hitelminősítési szempontból a Moody's Analytics csütörtökön Londonban ismertetett összesítése szerint.

A hitelminősítői és pénzügyi szolgáltatási tevékenységet végző Moody's Corporation cégcsoport gazdaságelemző részlege szerint ebben a vállalati körben a leminősítések megugró aránya az osztályzatjavításokhoz képest túlmutat az olajárak zuhanásától keményen sújtott nyersolaj- és földgázszektoron.

Többségben a leminősítések száma

A Moody's csak az idei negyedik negyedévben eddig 127 osztályzatrontást jelentett be a magas hozamú adósságpapírok kibocsátóinak körében, a felminősítések száma ugyanakkor mindössze 38 volt ugyanebben a csoportban.

A megoszlás a nyersolaj- és földgázipari cégadósok kiszűrésével is komor: így számolva 79 leminősítés áll szemben 35 felminősítéssel a Moody's nyilvántartásában. A ház hangsúlyozza, hogy a teljes magas hozamú vállalati adósi kör 23,5 százalékos negyedéves felminősítési rátája a legrosszabb a 2009 első negyedévében mért 12,9 százalékos legutóbbi mélypont óta. Az amerikai nem elsőrendű (subprime) jelzálogadósi körből kiindult, globális pénzügyi krízissé fajult hitelválság 2009 elején tetőzött.

Mik rontják a helyzetet?

A Moody's Analytics csütörtöki elemzése szerint a vállalati adósminőséget ezúttal elsősorban a gyenge árérvényesítési kondíciók rontják. Az amerikai kiskereskedelmi benzinárak például jelenleg 42 százalékkal alacsonyabbak a 2011-2013-as időszak átlagánál.

A ház szerint a magas hozamú vállalati kötvények jelenlegi 721 bázispontos átlagos hozamfelára azzal a kockázattal jár, hogy a bankok korlátozhatják sok nem befektetési ajánlású besorolással ellátott vállalati adós hitelellátását.

A Moody's Analytics elemzői szerint még ha e vállalati kör kötvényeinek hozamfelára 2016-ban a 600-650 bázispontos sávba süllyedne is, az sem lenne elég szűk ahhoz, hogy ezek a cégadósok ismét a 2014-re jellemző ésszerű költségekkel férhessenek hozzá hitelekhez.

Recesszió következhet?

A ház mindemellett kiemeli azt is, hogy az amerikai vállalati szektorban az idei harmadik negyedévben az egységnyi termékértékre jutó munkaköltség 3 százalékkal nőtt éves összevetésben, miközben a vállalatok által előállított bruttó hozzáadottérték-tartalom 2,6 százalékkal emelkedett.

A Moody's Analytics elemzőinek kimutatása szerint az elmúlt három alkalommal, amikor az egységnyi termékértékre jutó munkaköltség emelkedési üteme egyévi időtávlatban meghaladta a vállalati szektor által előállított bruttó hozzáadottérték-tartalom növekedési ütemét, recesszió következett az amerikai gazdaságban.

Random Capital
Hirdetés
Lakáshitel-kalkulátor
Hirdetés
Ezt olvasta már?

Az OPEC gyűlés hírére emelkedik az olajár »

4IG 599 (-0,17 ) APPENINN 343 (-0,72 ) AutoWallis 85 (-1,85 ) CIGPANNONIA 340 (-0,29 ) CyBERG 920 (-8,00 ) DELTA 92 (0,76 ) EHEP 2100 (-3,67 ) FORRAS/OE 1130 (-1,74 ) FUTURAQUA 76 (3,84 ) GSPARK 3110 (-1,27 ) Gloster 2300 (-2,09 ) KULCSSOFT 1700 (-1,73 ) MOL 1715 (-0,41 ) MTELEKOM 373 (1,36 ) NORDTELEKOM 27 (-1,82 ) NUTEX 26 (0,38 ) OPUS 228 (-0,44 ) OTP 10240 (-0,19 ) OTT1 174 (-0,57 ) PANNERGY 610 (0,99 ) RICHTER 6735 (-1,46 ) SET Group 70 (-1,42 ) TAKAREK 496 (1,22 ) WABERERS 1020 (-2,39 ) ZWACK 16450 (0,30 )