Lehangolóak az amerikai adósságpiac eredményei

| forrás:
mti
| olvasási idő: kb. 1 perc

A globális pénzügyi válság mélypontja óta a legrosszabb negyedévet zárják az amerikai vállalati adósságpiac magas hozamú, vagyis gyenge adósosztályzattal ellátott szereplői hitelminősítési szempontból a Moody's Analytics csütörtökön Londonban ismertetett összesítése szerint.

A hitelminősítői és pénzügyi szolgáltatási tevékenységet végző Moody's Corporation cégcsoport gazdaságelemző részlege szerint ebben a vállalati körben a leminősítések megugró aránya az osztályzatjavításokhoz képest túlmutat az olajárak zuhanásától keményen sújtott nyersolaj- és földgázszektoron.

Többségben a leminősítések száma

A Moody's csak az idei negyedik negyedévben eddig 127 osztályzatrontást jelentett be a magas hozamú adósságpapírok kibocsátóinak körében, a felminősítések száma ugyanakkor mindössze 38 volt ugyanebben a csoportban.

A megoszlás a nyersolaj- és földgázipari cégadósok kiszűrésével is komor: így számolva 79 leminősítés áll szemben 35 felminősítéssel a Moody's nyilvántartásában. A ház hangsúlyozza, hogy a teljes magas hozamú vállalati adósi kör 23,5 százalékos negyedéves felminősítési rátája a legrosszabb a 2009 első negyedévében mért 12,9 százalékos legutóbbi mélypont óta. Az amerikai nem elsőrendű (subprime) jelzálogadósi körből kiindult, globális pénzügyi krízissé fajult hitelválság 2009 elején tetőzött.

Mik rontják a helyzetet?

A Moody's Analytics csütörtöki elemzése szerint a vállalati adósminőséget ezúttal elsősorban a gyenge árérvényesítési kondíciók rontják. Az amerikai kiskereskedelmi benzinárak például jelenleg 42 százalékkal alacsonyabbak a 2011-2013-as időszak átlagánál.

A ház szerint a magas hozamú vállalati kötvények jelenlegi 721 bázispontos átlagos hozamfelára azzal a kockázattal jár, hogy a bankok korlátozhatják sok nem befektetési ajánlású besorolással ellátott vállalati adós hitelellátását.

A Moody's Analytics elemzői szerint még ha e vállalati kör kötvényeinek hozamfelára 2016-ban a 600-650 bázispontos sávba süllyedne is, az sem lenne elég szűk ahhoz, hogy ezek a cégadósok ismét a 2014-re jellemző ésszerű költségekkel férhessenek hozzá hitelekhez.

Recesszió következhet?

A ház mindemellett kiemeli azt is, hogy az amerikai vállalati szektorban az idei harmadik negyedévben az egységnyi termékértékre jutó munkaköltség 3 százalékkal nőtt éves összevetésben, miközben a vállalatok által előállított bruttó hozzáadottérték-tartalom 2,6 százalékkal emelkedett.

A Moody's Analytics elemzőinek kimutatása szerint az elmúlt három alkalommal, amikor az egységnyi termékértékre jutó munkaköltség emelkedési üteme egyévi időtávlatban meghaladta a vállalati szektor által előállított bruttó hozzáadottérték-tartalom növekedési ütemét, recesszió következett az amerikai gazdaságban.

Hirdetés
Lakáshitel-kalkulátor
Hirdetés
Ezt olvasta már?

Szavazott a szenátus, leváltották a NAFTA-t »

4IG 673 (-0,74 ) AKKO Invest 424 (-0,47 ) ALTEO 886 (0,91 ) ANY 1405 (1,44 ) APPENINN 360 (0,42 ) AutoWallis 102 (0,99 ) BIF 314 (0,64 ) CIGPANNONIA 182 (-1,72 ) CyBERG 1710 (-2,29 ) EHEP 8800 (-0,56 ) ENEFI 378 (0,27 ) ESTMEDIA 136 (1,49 ) FORRAS/OE 2060 (1,98 ) FUTURAQUA 108 (-0,92 ) KPACK 23000 (2,68 ) MASTERPLAST 764 (0,26 ) MOL 2722 (-0,95 ) MTELEKOM 457 (-0,98 ) NORDTELEKOM 52 (0,39 ) NUTEX 45 (-0,44 ) OPUS 281 (0,86 ) ORMESTER 11200 (1,82 ) OTP 14940 (2,68 ) OTT1 231 (-2,74 ) PANNERGY 734 (-0,27 ) RABA 1135 (-1,30 ) RICHTER 6610 (-1,27 ) SET Group 95 (-1,86 ) TAKAREK 514 (-2,28 ) ZWACK 17600 (-0,28 )