Már szeptemberben lassíthat a Fed - Így látják Londonban

| forrás:
mti
| olvasási idő: kb. 2 perc

A vegyes legutóbbi foglalkoztatási statisztikák ellenére várhatóan már ebben a hónapban hozzákezd gazdaságélénkítő célú mennyiségi enyhítési programjának leépítéséhez az amerikai jegybank szerepét betöltő Federal Reserve, valószínűleg újabb kilengéseket okozva elsősorban a felzárkózó piacokon - jósolták hétfői előrejelzésükben londoni pénzügyi elemzők.

Az egyik legnagyobb citybeli befektetési bankcsoport, a Barclays globális piacelemző stábja befektetőknek összeállított prognózisában közölte: várakozása szerint a Fed monetáris testülete szeptemberi ülésén az eddigi 85 milliárd dollárról 70 milliárd dollárra csökkenti a havonta végrehajtott eszközvásárlások értékét.

2014 elejére teljesen leáll a mennyiségi enyhítés

A ház londoni elemzői azzal számolnak, hogy az amerikai munkanélküliségi ráta a jövő év első negyedében a lélektani határnak tekintett 7 százalékra süllyed. A Barclays szakértői szerint a Fed mostantól néhány havonta bejelenti az értékpapír-vásárlások újabb és újabb csökkentését, és 2014 elejére teljesen leállítja a mennyiségi enyhítési ciklust.

A FED épülete

A ház szerint valószínűsíthető, hogy az amerikai monetáris politika több sebességváltáson keresztül megvalósuló normalizálása további piaci kilengéseket okoz, egyebek mellett azáltal, hogy a globális tőkeáramlás ismét az Egyesült Államok és más fejlett gazdaságok felé veszi az irányt. Ez jó eséllyel további árfolyam-ingadozásokhoz vezet majd elsősorban a felzárkózó piacokon.

Idén már nem lesz javulás a munkaerő-piacon

Más nagy londoni házak szakértői - a múlt héten közölt legújabb amerikai foglalkoztatási statisztikák miatt - mindazonáltal nincsenek meggyőződve arról, hogy a Fed a közeljövőben valóban hozzákezd a mennyiségi enyhítési program leépítéséhez. A pénteken közzétett amerikai munkaügyi adatok szerint augusztusban nettó 169 ezer új munkahely keletkezett az amerikai gazdaság mezőgazdaságon kívüli szektoraiban. Az előzetes elemzői konszenzus 180 ezres gyarapodást valószínűsített.

Az egyik tekintélyes londoni gazdaságelemző intézet, a Centre for Economics and Business Research (CEBR) közgazdászai az adatismertetés után összeállított elemzésükben közölték: a meredek amerikai költségvetési kiigazítás - amely a tavalyi és az idei második negyedév között elérte az amerikai hazai össztermék (GDP) 5,1 százalékát -, valamint az államadósság-limit újabb emeléséről várható nehéz kongresszusi egyezkedés miatt az idén már nem is várják a munkahelyteremtés ütemének gyorsulását.

Emiatt a CEBR elemzői szerint a Fed várhatóan "kétszer is meggondolja", hogy mikor kezdjen hozzá a kötvényvásárlási program lassításához.

A ház felidézte, hogy amikor a Federal Reserve tavaly szeptemberben - a foglalkoztatási helyzet javításának kifejezett céljával - elindította a havi 85 milliárd dollár névértékű kötvényvásárlási programot, az amerikai munkanélküliségi ráta 7,8 százalék volt; most 7,3 százalék. Jóllehet történt mérsékelt előrelépés a munkapiaci helyzet javítása felé, a munkahelyteremtés üteme azonban nem gyorsult drámai ütemben a Fed mennyiségi enyhítési programjának kezdete óta. Az elmúlt hat hónapban havonta átlagosan 185 ezer új munkahely jött létre az amerikai gazdaságban; a havi átlag a tavaly augusztussal zárult hat hónapban 165 ezer volt.

Az ütem tehát javul, de nyilvánvalóan nem olyan mértékben, amilyenben a Fed reménykedett - állt a CEBR londoni elemzésében. A ház londoni elemzői szerint mindez együtt kétségessé teszi, hogy a Fed - az eddigi széleskörű piaci várakozásnak megfelelően - már ebben a hónapban elkezdi a mennyiségi enyhítési ciklus lassítását.

Idegesség a piacokon

A Federal Reserve likviditási csapjának fokozatos elzárásával kapcsolatos várakozások meglehetős piaci idegességet szítottak, főleg azután, hogy Ben Bernanke Fed-elnök a nyár elején egyértelmű utalást tett az enyhítési program várható leépítésére. Ez az idegesség különösen a felzárkózó piaci befektetési eszközök árfolyamát mozgatta az utóbbi hónapokban, a piaci szereplők várakozása szerint ugyanis a Fed likviditásözönének apadása felhajthatja az amerikai kincstárjegyhozamokat, szűkítve a felzárkózó térségi eszközök kínálta hozamelőnyt.

A felzárkózó piaci gazdaságok a Federal Reserve és a világ többi vezető jegybankja által alkalmazott rendkívüli mértékű monetáris enyhítés legfőbb haszonélvezői között voltak, mivel a pénzügyi válság óta a piacra zúdított - elemzői kimutatások szerint globálisan eddig mintegy 12 ezer milliárd dollárnyi - pótlólagos jegybanki likviditásból a hozamelőnyt kereső intézményi befektetők nem keveset juttattak felzárkózó térségi eszközökbe.

Hirdetés
Lakáshitel-kalkulátor
Hirdetés
Ezt olvasta már?

Bemutatott a Fed - kamatcsökkentés jöhet »