Máshonnan fúj majd a szél a világgazdaságban

| forrás:
mti
| olvasási idő: kb. 2 perc

Londoni pénzügyi elemzők szerint a megnövekedett geopolitikai kockázatok hatására nőtt a hagyományosan befektetői menedéknek tekintett eszközök globális piaci kereslete, de ezeknek az eszközöknek az árfolyamkilátásait a következő időszakban várhatóan a politika helyett ismét a gazdasági fejlemények határozzák meg, és keresletük idővel lanyhulni fog.

Aggasztó a szíriai helyzet

A City egyik legnagyobb gazdasági-pénzügyi elemzőháza, a Capital Economics szerdán ismertetett helyzetértékelésében hangsúlyozta, hogy a piaci aggályok fő forrásai közül is kiemelkedik a Szíriában április 6-án végrehajtott amerikai rakétatámadás, és az amerikai-orosz viszony ezt követő romlása.

Mindezt tetézi, hogy Donald Trump amerikai elnök hajóhadat vezényelt a Koreai-félsziget térségébe. Ezek a fejlemények öt havi magasságba, az április 6-án mért 1252 dollárról 1274 dollárra hajtották fel az arany unciánkénti árfolyamát, a japán jen pedig 110,60 jen/dollárról 109,70 jen/dollárra erősödött.

Mutatják a számok is

A globális befektetői kockázatvállalási hajlandóság megítélésére is használt volatilitási mutató, a Chicago Board Options Exchange Volatility Index (VIX) a 15-ös szint körül mozog, amely a legmagasabb az amerikai elnökválasztás óta - hangsúlyozzák a Capital Economics londoni elemzői.

A ház szerint ugyanakkor ezeket a mozgásokat összefüggéseikben kell tekinteni. Az arany és a jen erősödése csekélyebb, mint más korábbi válságok idején, a 15 körüli VIX index pedig jóval elmarad e volatilitási mutató hosszú távú átlagától, és szintén alacsonyabb, mint a világpolitikai feszültségek korábbi erősödéseinek idején.

Fő a nyugalom

A Capital Economics elemzői szerint a piaci szereplők összességében helyesen tették, hogy nem reagáltak túl erőteljesen a geopolitikai feszültségek legutóbbi újjáéledésére. A Szíriában végrehajtott amerikai akció és az Oroszországgal kialakult diplomáciai patthelyzet ugyanis nem feltétlenül ad több okot az aggodalomra a befektetőknek, mint az elmúlt évek számos egyéb geopolitikai léptékű eseménye.

Még a 2003-as iraki háborúhoz hasonló szeizmikus horderejű geopolitikai fejlemények is csak csekély hatással voltak a fejlett ipari gazdaságok növekedésére és inflációjára - hangsúlyozzák a cég londoni elemzői. A ház szerint mindebből az következik, hogy a befektetői menedéknek tekintett eszközök árfolyama valószínűleg továbbra is nagyobb mértékben függ a gazdasági fejleményektől, mint a politikától.

Ők lehetnek a vesztesek

A Capital Economics szakértői ennek alapján azzal számolnak, hogy az arany és a japán jen jelentős mértékben gyengülni fog az idei év végéig, mindenekelőtt azért, mert a ház várakozása szerint az amerikai jegybank szerepét betöltő Federal Reserve a piac által vártnál gyorsabb ütemben növeli irányadó kamatát.

A cég igen agresszív előrejelzést tart érvényben a Fed szigorítási ciklusára, prognózisa szerint ugyanis Donald Trump kormányának várható gazdaságösztönző intézkedései 3 százalék fölé hajtják az idén a maginflációt a csaknem teljes kapacitással működő amerikai gazdaságban.

Ennek egyik következménye a Capital Economics elemzői szerint az lesz, hogy a Fed 2017-ben és 2018-ban is négy-négy kamatemelést hajt végre, sokkal többet, mint amennyit a piac jelenleg áraz, miközben az euróövezeti jegybank (EKB) és a Bank of Japan a belátható előrejelzési távlatban valószínűleg egyaránt folytatja mennyiségi enyhítési ciklusát.

Így alakulhat a dollár/euró
A legnagyobb gazdasági erőcentrumok e meredeken széttartó monetáris politikájának következményeként a Capital Economics előrejelzése szerint a dollár az idei év végére az 1:1-es árfolyamparitás alá, 0,95 dollár/euróra drágul.

Random Capital
Hirdetés
Lakáshitel-kalkulátor
Hirdetés
Ezt olvasta már?

Erősödött reggelre a forint »

4IG 682 (-1,87 ) AKKO Invest 441 (-0,79 ) ANY 1200 (2,13 ) APPENINN 380 (-1,04 ) AutoWallis 78 (1,30 ) CIGPANNONIA 186 (2,76 ) CyBERG 950 (-7,77 ) DELTA 103 (-1,72 ) EHEP 3400 (-1,16 ) ENEFI 343 (0,88 ) FORRAS/T 1500 (14,50 ) FUTURAQUA 77 (0,26 ) GSPARK 3600 (-2,44 ) KULCSSOFT 1625 (-3,56 ) MASTERPLAST 610 (0,66 ) MOL 1976 (-0,55 ) MTELEKOM 394 (-1,62 ) NORDTELEKOM 31 (-0,65 ) NUTEX 30 (0,66 ) OPUS 270 (-0,55 ) OTP 10440 (-2,34 ) OTT1 210 (-0,47 ) PANNERGY 636 (-2,15 ) RABA 900 (-0,44 ) RICHTER 6745 (-0,30 ) SET Group 70 (2,34 ) TAKAREK 524 (1,55 ) WABERERS 770 (-3,02 )